Mi az a Bond Sinking Fund?
A kötvény elsüllyedő alapja csupán egy olyan alap, amelyet a társaság egy kötvény vagy jövőbeni adósságfizetési kötelezettség kifizetésére különített el, és azért jött létre, hogy a társaság hozzájárulhasson az alapokhoz a kötvény lejáratáig tartó évekig dátum.
Magyarázat
Alapvetően Letéti Számláról van szó, amelyet a társaság kizárólag az általa kibocsátott kötvény visszavonása céljából vezet, és a társaság meghatározott időszakokban ugyanabban a készpénzt helyez el, és ezt a számlát egy Független Vagyonkezelő kezeli és kezeli.
Mint ilyen sok, a kívánatosnál kedvezőtlenebb hitelminősítéssel rendelkező társaság kötvények kibocsátásával gyűjti össze a pénzt azáltal, hogy létrehoz egy ilyen kötvénysüllyedő alapot.
- Megköveteli a Kibocsátótól (azaz a forrásokat gyűjtő társaságtól), hogy időszakonként tegyen el pénzt az egyedi kötvények visszaváltása vagy visszavásárlása céljából, amelyekre az alapot létrehozták.
- A kibocsátónak letétet / hozzájárulást kell teljesítenie a Kötvény elsüllyedési alapban, amelyet egy független vagyonkezelő kezel, aki felelős az Alap kezeléséért, alapok előre meghatározott befektetési kritériumokkal történő befektetéséért, és felelősséggel bízza annak biztosítását is, hogy ezt az alapot csak arra a célra használják fel, amelyre létrehozták.
- Biztosítékként működik és van értelme a viszonylag kockázatosabbnak tartott Kibocsátók esetében, és mint ilyen, az ilyen Kibocsátók Kötvénykibocsátására jegyezni kívánó befektetőknek további ösztönzésre és biztonsági párnára van szükségük a tőzsdei kockázatok elkerülése érdekében. alapértelmezett.
- Emellett biztosítékot jelent a Befektető számára, hogy abban a valószínűtlen esetben, ha a kibocsátó nem fizet visszafizetést vagy nem teljesíti a visszafizetést, a Befektető a Példa által kezelt Kötvény Sinking Alapból juthat el pénzeszközeinek egy részéhez (ha nem is az összeshez).
Példa
Értsük meg ugyanezt egy példa segítségével:
Az ABC Company 100 dolláros névértékű kötvénykibocsátást ad el, 5 évig lejáratig. A kötvény 5% -os kamatszelvényt hordoz, és lejáratakor névértéken visszaváltható 5 év végén. Ennek megfelelően az ABC Company évente 5 dolláros kuponfizetést fizet, és lejáratkor vissza kell fizetnie a teljes 100 dollárt.
Annak elkerülése érdekében, hogy a kötvény 5 év végén a teljes tőkeösszeg visszafizetése miatt felmerülő pénzáramlási problémák elkerülhetők legyenek, a megállapodás előírja az ABC Társaság számára, hogy hozzon létre egy Kötvény Süllyedő Alapot, és zálogjogot adjon az alapnak, amely kizárólag a kötvények kifizetéséhez áll rendelkezésre. Ezenkívül az ABC Company köteles minden évben meghatározott összeget befizetni a Kötvény Sinking Fundba, hogy a társaságnak 5 év végén kisebb végleges készpénzkiáramlási követelményt kell elszámolnia, amikor a kötvényeket lejárat miatt kell visszaváltani.
Miért kötvény elsüllyedő alap?
A kötvényeket általában hosszabb időtartamra bocsátják ki, és ezek nagyobb kamatkockázatot jelentenek, valamint a tőkeösszeg lejáratkori visszafizetése során a vállalat pénzügyi helyzetének megterhelése miatt bekövetkező nemteljesítés miatt felmerülő kockázatot is jelentenek. Párnázásként működik mind a kibocsátó számára, mivel lényegesen alacsonyabb összeget eredményez, amely szükséges a tőketörlesztés lejáratkori teljesítéséhez, és a befektetőt is biztonsági párnaként.
Helyénvaló azonban megjegyezni, hogy a kötvénykibocsátás révén forrásokat gyűjtő vállalatoknak nem mindegyikük köteles kötvény elsüllyedő alapot létrehozni; a süllyedő alapokkal rendelkező kötvényeket azonban a befektetői közösség viszonylag kevésbé kockázatosnak tartja.
Ezt az elsüllyedő alapot a kötvényszerződés szabályai szabályozzák, és különböző módon segíti a kibocsátót a kötvények visszavásárlásában, például:
- Kötvények időszakos visszavásárlása a nyílt piacról
- A kötvények időszakos visszavásárlása egy adott vételi áron vagy a piaci árnál alacsonyabb áron
- Kötvények visszavásárlása lejáratkor
Előnyök
- Csökkenti a befektető nemteljesítési kockázatát, mivel kevesebb tőketartozást hagy a lejáratkor a kibocsátó társaság számára, ezáltal csökkentve a befektető nemteljesítésének esélyét.
- A Kibocsátó szempontjából a Sinking Fund kötvényét alacsonyabb kamatlábbal bocsátják ki, a Kibocsátó által a befektetőnek kínált kiegészítő biztonsági párna miatt.
- A Kibocsátó szempontjából tőkenyereség könyvelését eredményezheti, ha a kötvényeket a piaci viszonyok miatt a nyílt piacon könyv szerinti érték alatt vásárolják meg.
Hátrányok
- Az elsüllyedő alapú kötvények korlátozott emelkedést eredményeznek a befektetők számára az ilyen alapok rendelkezésre bocsátásához kapcsolódó kötelező visszaváltás miatt.
- Kibocsátói szempontból a kötvény elsüllyedési alap követelményének alternatív költsége ahhoz vezet, hogy a vállalkozás képtelen a nyereséges, hosszú távú terhességi projektekhez szükséges hosszú távú adósságot előteremteni.
A kötvény süllyedő alap könyvelési kezelése
Ez egy hosszú távú eszköz, amelyet kizárólag a kötvények visszavonása céljából hoznak létre. A Mérleg Eszköz szakaszában a Hosszú lejáratú eszköz fej alatt szerepel a befektetési besorolás alatt. Nincs besorolva a forgóeszközök közé, mivel ez tévhitet eredményez a befektetők között a kötvény elsüllyedési alapjának felhasználásával kapcsolatban, és javítja a forgóeszközöket és az ebből eredő aktuális arányt, ami nem biztos, hogy ez a helyzet.
Következtetés
A kötvény elsüllyedési alapjaira a kötvényszerződés feltételei az irányadók, és biztonságot jelentenek az ilyen kötvénykibocsátás befektetői számára. Ez a kibocsátó által a kínált biztonság miatt alacsonyabb kamatláb-ajánlatot is eredményez. Ez a süllyedő alap továbbá megköveteli az Alap eszközeinek előzetes elzálogosítását vagy egységes éves befizetéseket vagy hozzájárulásokat az alapba, amelyet egy független vagyonkezelő kezel. Így a befektető szempontjából kompromisszumot jelent a biztonság és a jövedelmezőség között, és vonzóbb a kockázatkerülő befektetők számára. Éppen ellenkezőleg, a Kibocsátó által a Bond Sinking Fundban elkülönített pénz nem áll rendelkezésre a társaság növekedéséhez vagy osztalékfizetéshez, ami közvetlenül hátrányosan befolyásolja a Kibocsátó társaság részvényeseit.
