Magántőke vs kockázati tőke - 7 lényeges különbség, amelyeket ismernie kell!

Különbség a magántőke és a kockázati tőke között

Mind a magántőke, mind a kockázati tőke befektetéseit olyan társaságokban végzik, ahol a magántőke-befektetés általában a kiforrott munkafázisú vállalatokba történik, míg a kockázati tőke esetében a befektetések korai stádiumban lévő vállalatok.

Technikailag a kockázati tőke csak a magántőke részhalmaza. Mindkettő cégbe fektet, mindkettő egykori befektetési bankárokat toboroz, és mindkettő befektetésekből keres pénzt, nem pedig tanácsadói díjakból. De ha jobban megnézi őket, látni fogja, hogy jelentősen különböznek egymástól.

A „magántőke” kifejezés általában a magántársaságokba fektetett pénzt jelenti. Az ilyen vállalatok befektetések útján válnak magánkézbe. A legtöbb pénzügyben dolgozó ember azonban a „magántőkét” használja olyan cégekre, amelyek tőkeáttételes kivásárlásokon keresztül vásárolnak vállalatokat - tehát ezt itt fogjuk használni.

• Tehát a magántőke dióhéjban egy magántőke-befektetés egy adott társaságba. A beruházás lehet részleges vagy teljes, a magas hozam megszerzésének reményével.
• Amikor a célvállalatról beszélünk, különféle változtatásokat hajthat végre a magántőke-társaság. Változtatható a stratégiák, a menedzsment, a kiadások stb. Tekintetében, hogy nyereségessé váljon.
• Ez a változás segíti a célvállalatot abban, hogy jobban teljesítsen, és ezáltal jó hozamot teremtsen a magántőke-társaság számára.
• Mondjuk 5 év elteltével a magántőke eladja a társaságot, amely profitot termel, és így a teljes tranzakció során magas hozamot termel.

Sokan közületek kíváncsiak lehetnek arra, hogy pontosan mit csinálnak, és miben különböznek egymástól. Tehát kezdjük és keressük meg a válaszokat. Ebben a cikkben a következőket tárgyaljuk:

• Infographics
• Kik ők?
• Összehasonlító táblázat
• Kockázati étvágy
• Visszatérési különbségek
• Részvétel a célvállalat működésében
• Interjú
• Bevont emberek
• Munka
• A fizetés
• A kultúra
• Kilépési lehetőségek
• Melyiket válassza?

MEGJEGYZÉS - Ajánlott tanfolyamok

1. Magántőke tanfolyam - 35+ órás videók
2. Fedezeti alapok tanfolyama - 20+ órás videók
3. Befektetési banki tanfolyam - 500+ órás videók
4. Pénzügyi modellezési tanfolyam - 50+ órás videók

Magántőke és kockázati tőke infographics

Kik ők?

Az alábbi kép segít megérteni, mi is a magántőke.

Vegyük figyelembe, hogy ön az, aki öntözi azt a nagy fát. Víziója segített kiválasztani ezt az egy fát a kertből, amely úgy gondolja, hogy több gyümölcsöt hozhat, ha műtrágyákkal és jó ápolással táplálják.

Összegyűjtötte a pénzt (műtrágyákra) barátaitól és családtagjaitól, akik később a fa édes gyümölcsét is meg akarják enni. Azzal a szándékkal, hogy a fa több gyümölcsöt teremjen, rendszeresen öntözi.

Most kösse össze ezt a példát azzal, hogy mi történik a magántőkében.

Te:	Magántőke-társaság
Fa:	Célvállalat (vagy potenciális vállalat, vagy szerkezetátalakításra szoruló társaság).
Barátai és családja, akik hozzájárultak a műtrágyához:	Befektetők, akik pénztárakkal járulnak hozzá a magántőke-társaságokhoz;
Édességgyümölcs, amelyet szétosztásra szánnak:	A Tranzakcióból származó hozam, amelyet a befektetőknek osztanak ki
Ön díjat számít fel a fa gondozásáért mindenki nevében:	Magántőke-társaság kezelési díjakat számít fel a Tranzakcióért

Vegyük ugyanezt a példát, hogy megértsük, mi a kockázati tőke.

Tegyük fel, hogy minden ugyanaz marad, mint az előző hasonlat, amelyet a fenti kép tekintetében láttunk. Az egyetlen különbség:

• Most egy kis csemete (nagy, teljesen megtermett fa helyett) felé vette a tekintetét
• A csemete kiválasztásának oka az immun tulajdonságai, mint a szilárdság, a betegségekkel szemben ellenálló, rövidebb gyümölcstermési időszak stb.
• Tehát a kockázati tőke tekintetében a csemete egy induló vállalatot ábrázol, és te (a csemete öntözésével) te vagy a kockázatitőke-társaság.
• És így működik a kockázati tőke. A kockázatitőke-befektetők forrásokat biztosítanak az induló társaságnak vagy a hosszú távú növekedési potenciállal rendelkező kisvállalkozásoknak. (A fent leírt immunjellemzőkkel rendelkező csemete).

Itt a kockázat magas lehet, de a várható hozam is.

Magántőke és kockázati tőke statisztikák (2014):

• Kezelt eszközök: 3,8 billió USD
• Az összesített tőke: 495 milliárd dollár

Ha profi magántőke-ismereteket szeretne megszerezni, akkor ezt a magántőke-tanfolyamot tekintheti meg

Összehasonlító táblázat

A PE cégek és a kockázatitőke-társaságok befektetnek a vállalatokba, és pénzt keresnek azzal, hogy kilépnek, azaz általában eladják befektetéseiket. De az, ahogyan csinálják, más.

	Magántőke	Kockázati tőke
Színpad	A testnevelési cégek érett, állami vállalatokat vásárolnak.	A kockázatitőke-társaságok főleg a korai stádiumú vállalatokba fektetnek be.
Vállalattípusok	A testnevelési cégek minden iparágban vásárolnak vállalatokat.	A kockázati tőke a technológiára, a biotechnológiára és a tiszta technológiával foglalkozó vállalatokra összpontosít.
% Szerzett	Látható, hogy a testnevelési cégek szinte mindig 100% -ban vásárolnak egy vállalatot egy LBO-ban	A kockázati tőke csak kisebbségi részesedést szerez, amely általában kevesebb, mint 50%.
Méret	A testnevelési cégek nagy befektetéseket hajtanak végre. (100–10 milliárd USD)	A VC általában kisebb befektetéseket hajt végre, amelyek gyakran 10 millió dollár alatt vannak a korai stádiumú vállalatok számára.
Szerkezet	A testnevelési vállalatok a saját tőke és az adósság kombinációját használják.	A kockázatitőke-társaságok csak saját tőkét (készpénzt) használnak

Kockázati étvágy

• A kockázatitőke-befektetők induló alapokba fektetnek. De vajon teljesen biztosak-e abban, hogy ezek a cégek valamikor nagyot hoznak? A 100% -os lövésekhez itt nagyon kevés az esély.
• Ezért a kockázatitőke-befektetők arra számítanak, hogy sok vállalat, amelybe befektetnek, kudarcot vall. De abban reménykedünk, hogy legalább egy befektetés óriási hozamot generál, és az egész alap nyereségessé válik.
• Ezenkívül a kockázatitőke-befektetők több tucat társaságba fektetnek be kis összegeket, ezért működik ez a modell nekik.
• De ez a modell katasztrófának bizonyulna, ha magántőke alkalmazná. A PE-ben a beruházások száma kisebb, és a beruházások nagysága sokkal nagyobb.
• Tehát ha egyetlen vállalat is kudarcot vallana, az egész alap kárhozatra lenne ítélve. És ezért fektetik be a PE alapokat érett vállalatokba, ahol a közeljövőben a kudarc esélye 0%.

Visszatérési különbségek

- Tehát melyik modell hoz nagyobb hozamot? az alap kérdés, amely felmerülhet a fejedben.

• Technikailag minden egyes alap azt állítja, hogy magasabb hozamot céloz meg, de ezen a területen sok vita van.
• De a tényleges forgatókönyv: Mindkettő megtérülése sokkal alacsonyabb, mint amit a befektetők állítanak.
• A hozamok 20% -át célozza meg a legtöbb kockázati tőke és magántőke-alap. De általában az látható, hogy képesek akár 10% -os hozamot is generálni (néhány esetet kivéve).
• Kockázati tőke: A megtérülés leginkább a legjobb cégektől függ. Hisznek abban, hogy egy nagy nyertesbe fektessenek be és pénzt keressenek belőle.
• Magántőke: Nagy hozamot lehet elérni anélkül, hogy a legnagyobb és legismertebb vállalatokba is befektetnénk.

Részvétel a célvállalat működésében

Magántőke:

• Az 1980-as évek LBO-fellendülése miatt rossz kép alakult ki a magántőke-társaságokról. E tapasztalatok miatt az emberek mindig úgy gondolták, hogy a testnevelés olyan hely, ahol a vállalatokat egyszerűen megvásárolják, az embereket elbocsátják, majd a vállalatot adósság terheli, és végül eladják.
• Általános elképzelés szerint végül eladják a céget anélkül, hogy bármit is tennének a működés javítása érdekében. De ez a mai forgatókönyv helytelen fogalma.
• A testnevelési cégek most keményen dolgoznak a vállalatok fejlesztésén, és megtalálják a bővítés módjait. És ez abszolút igaz recesszió esetén, amikor a nagyvállalatok nem nagyon vásárolnak és adnak el.

Kockázati tőke:

• Megalakulása óta részt vesz egy adott céggel vagy egy projekttel. Ennélfogva nagyobb kötődéssel és részvételsel kell rendelkezniük a céggel.
• Mivel korai stádiumú vállalatokkal dolgoznak, nagyobb ösztönzést kell kapniuk a vállalat fejlesztésére.
• A gyakorlatban azonban részvételük a cég fókuszától, üzleti életciklusának szakaszától és attól függ, hogy a vállalkozó mennyire akarja bevonni őket. De vegye figyelembe, hogy a fenti állítások alól mindig lehet kivétel.

A legtöbb eltérés, amelyet láttunk, kifejezetten a magántőke és a kockázatitőke-társaságok elméleti részével foglalkozik.

Most a kettő közötti konkrét különbségekre fogunk összpontosítani, amelyek segítenek meghatározni:

• Interjú folyamatok, ha bármelyikbe be akarsz jutni.
• Kik foglalkoznak a magántőkével és a kockázati tőkével?
• Bevont munka
• Fizetés összehasonlítása
• Kultúra
• Kilépési lehetőségek

PE és VC interjú

Az interjúfolyamatban szereplő hasonlóságok fő pontja az, hogy „Mindkét típusú cég az Ön hátterére és tapasztalataira összpontosít”. De ez van. Ez az egyetlen hasonlóság.

PE:

• Ne feledje, hogy a magántőke-interjúk sem a könnyelműeknek szólnak, és nem is sütemények. Az interjú lehet egy teljes esettanulmány vagy modellezési teszt.
• Ez azért van, mert tesztelni akarnak, mivel annyi időt fogsz tölteni analitikai és pénzügyi modellezési munkával.

VC:

• A kockázati tőke interjúi minőségibbek és fókuszáltabbak, különösen a korai stádiumban lévő vállalkozások számára.
• Mivel a Venture Capitals kisebb társaságokkal dolgozik, ezért részletes pénzügyi modellek, itt nincs értelme. És ezért inkább a kapcsolatokra koncentrálnak.

Bevont emberek

Magántőke

• Mivel a pénzügyi modellezés és az átvilágítás a PE-ben nagyon hasonló a befektetési banki tranzakciókhoz, a magántőke-társaságok korábbi befektetési banki elemzők toborzására összpontosítanak.
• Szintén tanácsadók és bárki, aki rendelkezik operációs háttérrel, bekerülhet a PE-be, de akkor ez egy felfelé irányuló csata.

Kockázati tőke

• Míg a VC-ben a lakosság keverékét fogja látni, beleértve volt bankárokat, tanácsadókat, üzletfejlesztési embereket, sőt volt vállalkozókat is.

PE és VC - Munka

PE:

• Különösen a nagy testnevelési vállalatoknál a munka nem sokban különbözik a befektetési banki tevékenységtől. Bár ehhez képest kevesebb a munka, mégis sok időt tölt az Excel programban, a vállalatok értékbecslésével, a pénzügyi kimutatások megtekintésével és az átvilágítással.
• A felelősség azonban inkább azért van, mert egyeztetés során össze kell hangolnia könyvelőkkel, ügyvédekkel, bankárokkal és más testnevelési cégekkel.

VC:

• A „mega-PE alapról” a „korai stádiumú VC" felé haladva a munka kevésbé kvantitatív és sokkal inkább a kapcsolatok által vezérelt lesz.
• Vannak, akiknek ez valójában nem tetszik, mert utálják a telefonhívásokat, és folyamatosan új cégeket találnak. Míg egyesek viszont inkább az emberekkel beszélgetnek, mintsem az Excel-ben dolgoznának.
• Tehát nehéz megmondani, mi a „élvezetesebb” - ez attól függ, hogy az értékesítés, az elemzés vagy a műveletek felé száll-e le.

PE és VC - A fizetés

• Szinte mindig több pénzt fog keresni a magántőkében, mint a kockázati tőkében.
• Ennek oka: A magántőkében több pénz jár, és az alapok mérete sokkal nagyobb.
• Ha azonban nagy pénzt akar keresni kockázati tőkében, akkor csak annyit kell tennie, hogy keressen egy befektetésre alkalmas céget, amely kiderülhet, hogy a következő Google. De ez általában nagyon ritka.
• Ha már rendelkezik korábbi befektetési banki tapasztalattal, akkor az alapfizetés mindkét iparágban 100 ezer dollár körül mozog, széles körben változó bónuszokkal.
• De összességében, ha a lehető legtöbb pénzt akarja megszerezni a legrövidebb idő alatt, akkor a magántőke a lehetőség.

A kultúra

• A magántőke munkakörnyezete és kultúrája nagyon hasonlít a befektetési bankokhoz, és vonzza a szélsőségesebb és kíméletlenebb bankárokat.
• A kockázati tőke kultúrája általában lazább azért is, mert az emberek változatosabb háttérrel rendelkeznek.
• A PE-ben élők gyakrabban tiszta pénzügyi háttérből származnak, míg a VC-ben dolgozók általában technikusok, akikből finanszírozók lettek.
• Összességében a magasabb testnevelési vállalatok munkaideje általában hosszabb, mint a kockázati tőke esetében, ahol a megközelítés „normális” munkahét.

PE és VC - Kilépési lehetőségek

PE kilépési lehetőségek

• Fedezeti alapok: Sok magántőke-szakember úgy dönt, hogy áttér a fedezeti alapokra, ahol a hozamok és a pénz gyorsabban kereshető.
  A magántőke-szakembereket frusztrálja a lassú ütem és az unalmas üzletkötési feladatok. Emellett nehéz egyik napról a másikra milliomos lenni; legalább 5-10 évbe fog telni.
• Kockázati tőkés: Egyes magántőke-szakemberek azt is tapasztalhatják, hogy a nagy ügyletek lebonyolítása nem olyan izgalmas, mint az induló vállalkozásokba történő befektetés. Ezért váltanak kockázati tőkére.
• Csatlakozás vállalati / portfólióvállalathoz: A magántőke-munkakör abból áll, hogy portfóliócégekkel dolgozunk együtt a növekedésük érdekében. Ezért meglehetősen gyakori, hogy a magántőke-szakemberek úgy döntenek, hogy valamelyik vezető beosztású portfóliójukhoz (CFO, vezérigazgató, üzletfejlesztési vezető) mennek dolgozni.
• A magántőke további kilépési lehetőségei:
  • Saját alap indítása
  • Visszatérés a tanácsadói szerepekhez
  • Másodlagos alapok, Alapok Alapja
  • Vállalkozói szellem

VC kilépési lehetőségek

• IPO
• Fúziók és felvásárlások (M&A)
• Részvények visszavásárlása
• Értékesítés más stratégiai befektetőnek / kockázatitőke-alapnak

Melyiket válassza?

Tehát, magántőke és kockázati tőke, mire készülsz?

• Az egyik felé való hajlandóságod a célodtól függ.
• Ha tranzakciós ügyletekben szeret dolgozni, vagy a lehető legrövidebb idő alatt próbál pénzt keresni, a magántőke jobb megoldás.
• Ha jobban érdekel, hogy egy napon saját vállalatot alapítson, és az elemzéshez inkább a kapcsolatokat kívánja használni, akkor a kockázati tőke jobb.
• Remélem, hogy a cikkben szereplő összehasonlítás segít megismerni a magántőke és a kockázati tőke közötti különbségeket és hasonlóságokat.
• Továbbá, pénztár befektetési banki és magántőke

Cikkek ajánlása

Ez a cikk útmutató a magántőke és a kockázati tőke összehasonlításához. Itt megvitatjuk a magántőke és a kockázati tőke közötti különbséget a kockázat és a hozam tekintetében. Megtekintheti a következő cikkeket is:

• Angel Investment vs. kockázati tőke - összehasonlítás
• Hogyan lehet bekerülni a kockázati tőkébe?
• Kockázati tőke tanfolyam
• Magántőke Indiában