Mi az a Bond Rating?
A kötvényminősítés a kijelölt ügynökségek által a fix kamatozású értékpapírok besorolására vonatkozik, amely segíti a befektetőket az értékpapír jövőbeli potenciáljának azonosításában. A kibocsátó pénzügyi helyzetének minden aspektusát megvizsgálják, beleértve a növekedési kilátásokat és a közelgő vállalati intézkedéseket, és csak ezután határozzák meg a minősítéseket. A minősítések segítik a befektetőt a kibocsátó erejének és stabilitásának felmérésében. Az alacsonyabb besorolás kockázatos befektetést, de magasabb megtérülést jelez és fordítva.
Legjobb kötvényminősítő ügynökségek
Elsősorban 3 ügynökség ad hitelminősítést a kötvényeknek.
- S&P Bond Rating
- Moody's Bond Rating
- Fitch Bond Rating
Ezek az ügynökségek éjjel-nappal dolgoznak, és a vállalatok pénzügyi helyzetét kutatják, és minősítéseket rendelnek hozzájuk. Mindhárom ügynökség azonos hitelminősítési mechanizmussal rendelkezik, természetesen apró árnyalatokkal. Részletekért tekintse meg az alábbi Bond Rating táblázatot.
- A B vagy annál magasabb besorolású kötvényeket befektetési fokozatnak, míg az alacsonyabb besorolású kötvényeket spekulatív vagy ócska kötvényeknek tekintik. Ezek a szervezetek arra törekszenek, hogy a befektetők számára kvantitatív és minőségi értékelést nyújtsanak a piacon elérhető kötvényekről.
- A háromszoros A minősítésű kötvény nagyobb biztonságot és alacsonyabb profitpotenciált kínál, mint a B besorolású kötvény, és a kamatlábak is folyamatosan emelkednek, miközben egyre lejjebb megyünk a felkínált kockázat kompenzálására.
- Vállalati kötvény esetén a hitelminősítő intézetek általában a társaság pénzforgalmát, növekedési ütemét és meglévő adósságrátáit vizsgálják. A bőséges szabad cash flow-val, nyereséggel és kevés adóssággal rendelkező vállalatok valószínűleg magasabb minősítést érnek el.
- A kormányzati szervezetek esetében hasonló mechanizmusokat alkalmaznak, bár a sajátosságok eltérhetnek. Az amerikai kincstári kötvény háromszoros A besorolást tart fenn, és valószínűleg mindig is így lesz, mert rendkívül megbízhatónak tartják, és nem valószínű, hogy nem teljesítené.
Ezenkívül a hitelminősítő intézet dönthet úgy is, hogy más kiegészítő forrásokból szerez információkat. Ez magában foglalhatja, de nem kizárólag, a társaság pénzügyi helyzetéről szóló közzétett jelentések elolvasását, vagy egyszerűen a vállalat vezetésével folytatott interjúkat, hogy megvitassák az operatív teljesítményt, a kockázatkezelési stratégiákat és más fontos információkat, amelyek segíthetik őket a teljes kép megértésében.
Magas hozamú kötvények és minősítő ügynökségek
- Ezeket a kötvényeket a hitelminősítő intézetek a befektetési besorolás alatt értékelik, és a BBB alatti fokozat összes szintjét tartalmazzák. Ezeket üzletember kockázatának is nevezik, és általában hosszú távon magas hozamot kínálnak; rövidebb távon azonban nagyrészt ingadozóak, és veszteségeket is jelenthetnek.
- A magas hozamú kötvények egyik nagyon sajátos osztályát „Fallen Angels” -nek hívják. Ez egy olyan kötvénytípus, amelyet kezdetben befektetési kategóriába soroltak, de bizonyos események miatt az ügynökségek besorolásukat befektetési fokozat alá csökkentették.
- Ezenkívül az átszervezés / felvásárlás növelheti a kibocsátó hitelkockázatát, olyan mértékben, ahol a kötvények spekulatívvá válnak. Az új vezetés magas osztalékot folyósíthat, és kimerítheti az új cégek tartalékait, ami a meglévő kötvények alacsonyabb minősítését indokolja. Ebben az összefüggésben egy vállalat inkább spekulatív adósságot bocsáthat ki a szerkezetátalakítás finanszírozásához felvett kölcsönök kifizetésére.
A kötvényminősítések előnyei
A kötvény besorolásának néhány előnye a következő:
- Segít a befektetőknek tájékozódni a vállalat legújabb helyzetéről és erejéről.
- Segíti őket a döntéshozatalban, a megfelelő hitelviszonyt megtestesítő értékpapír-készlet kiválasztásában, és ezáltal segíti őket abban, hogy a portfóliójukhoz megfelelő keveréket kapjanak. Például egy kockázatkerülő befektető csak az autóipar és a gyártási ágazat keverékébe kíván befektetni, de költségvetési korlátokkal és analitikai know-how-val szembesül. A hitelminősítések alapos áttekintése és az indoklás segíthet abban, hogy a befektető nullázza a megfelelő típusú eszközt, ezáltal elérve a minimális szórásportfólió megfelelő kombinációját.
- Azt állítja vagy inkább képviseli a cég hangját és testbeszédét a piacon, hogy közli pénzügyi helyzetüket, és felhívja jövőbeli kilátásaikat a befektetők, a HNI-k, a versenytársak és a szabályozók számára egyaránt.
- Segítségével összehasonlítható két különböző vállalat hozama és hitelességi tényezője.
Pénzügyi válság- és minősítő ügynökségek
A hitelminősítő intézeteknek sokat okoltak azért, mert nem sikerült azonosítani a bizonyos típusú fix kamatozású értékpapírok, különösen a jelzálog fedezetű értékpapírok kockázatait. Ezeknek az „A” besorolású kötvényeknek az értéke zuhanni kezdett a házhiba megtorpanása felé. Ez komoly aggályokat vetett fel a hitelminősítő intézetek hitelességével kapcsolatban a befektetési világban. Annak ellenére, hogy nem ők okozták a válságot, a kezükben volt a buborék létrehozása, amely a válsághoz vezetett azzal, hogy megnyugtatta a befektetőket a kötvények minőségéről, amely végül aljasnak bizonyult.
Számos tudós aggodalmának adott hangot, megkérdőjelezve ezen ügynökségek megbízhatóságát. Néhányan még szkeptikusak voltak üzleti etikájukkal és erkölcsi magatartási kódexükkel kapcsolatban. Ennek eredményeként a felhő továbbra is felülmúlja minősítését és megjelenését. Egy átlagos befektetőnek azonban nincs hozzáférése kifinomult részletekhez vagy forrásokhoz a vállalat pénzügyi helyzetének tanulmányozásához, ami lehetővé teszi számára a benyomás kialakítását a vállalatok helyzetéről és jövőbeli kilátásairól. Mint ilyen, az egyetlen rendelkezésre álló alternatíva a hitelminősítő intézet értékelésében való bízás.
A lényeg
A kötvényminősítések segítenek megismerni a kibocsátó hitelességét. A helyükön azonban nem jelenti azt, hogy a befektetés előtt nem kell átvilágítást végezni. Mint minden más értékpapír, a kötvénybe történő befektetés is piaci ingadozásnak van kitéve, a gazdasági ciklusok és a hitelminősítő intézetek nem kötelesek a befektetőkkel szemben a téves kategóriákba sorolt besorolás esetén.
Ezzel szemben a kötvényminősítések jó általános mutató a kötvény és a cég relatív kilátásainak és potenciáljának egyaránt. Ezért a kockázatkerülő fix kamatozású befektetők számára tanácsos, hogy kitettségük nagy részét megbízható, jó hozamú kötvényekben kelljen hordozniuk, és amennyire lehetséges, befektetési szintű kötvényeket válasszanak. Ha valaki szorongatott befektető vagy spekuláns, magasabb hozamú, magas kockázatú, nem befektetési kategóriájú kötvényekhez fordulhat.
