Kötvénykibocsátók jelentése
A kötvénykibocsátók azok a szervezetek, amelyek pénzt gyűjtenek és kölcsönöznek a kötvényeket megvásárló személyektől (kötvénytulajdonosok) azzal az ígérettel, hogy időszakos kamatot fizetnek és a tőkeösszeget visszafizetik a kötvények lejáratakor.
Magyarázat
A pénzre szoruló gazdálkodó egység ugyanezt felveheti kötvények kibocsátásával, amelyeket a kötvénytulajdonosok vásárolnak meg. Technikailag a kötvénykibocsátó hitelfelvevő, a kötvénytulajdonos pedig a pénz kölcsönadója.
A kötvény lejáratáig a kötvénykibocsátó időszakos (lehet éves / féléves) kamatot fizet a kötvénytulajdonosoknak, lejáratukkor pedig a kibocsátó visszaküldi a kölcsönbe felvett tőkeösszeget a kötvény tulajdonosának.
Jellemzők
Az alábbiakban bemutatjuk a kötvénykibocsátók néhány jellemzőjét:
- Jogalany: Csak nem egyedi szervezetek lehetnek, azaz kötvényeket nem bocsáthat ki magánszemély.
- A pénz követelménye: A kötvénykibocsátó kötvényeket bocsát ki, amikor különböző okok miatt van szükségük pénzeszközökre, a napi működési igényektől a finanszírozás bővítésének szükségességéig a vállalkozás növekedése érdekében stb.
- Szerződéses fizetési ígéret: kötvények kibocsátásával kötnek szerződést, amelynek értelmében időszakos kamatot kötelesek fizetni a kötvénytulajdonosoknak, és a kötvény lejáratakor visszafizetik a hitel főösszegét.
- Értékelés: A kötvény kibocsátásához a kötvénykibocsátóknak ajánlott, ha nem szükséges, hogy hitelminősítést kapjanak egy hitelminősítő intézettől. A minősítés a kibocsátó hitelképességéről, azaz a kamat és a tőke kifizetésének képességéről szól. Például egy olyan fejlett ország, mint az Egyesült Államok minősítése magasabb lenne, mint bármely olyan fejlődő ország, mint Thaiföld, ami azt jelenti, hogy az Egyesült Államok által kibocsátott kötvények viszonylag kevésbé kockázatosak lennének, mint a Thaiföld által kibocsátott kötvények.
A kötvénykibocsátók típusai
# 1 - Vállalatok
A vállalatok a kötvénykibocsátók egyik legnagyobb kategóriája. A magán- és az állami vállalatok különböző okokból kötvényeket bocsátanak ki pénzgyűjtés céljából. Ezek a napi tevékenységek finanszírozásától a meglévő vállalkozások bővítéséig terjedhetnek. A vállalatok közé tartoznak a pénzügyi intézmények, az állami szektor vállalkozásai és más magánvállalkozások.
Például a Microsoft, az Apple, a Facebook kötvényeket bocsáthat ki szükségleteik finanszírozására. Itt ez a három entitás a kötvénykibocsátó.
# 2 - Kormányok
Egy nemzet kormánya kötvényeket bocsát ki különféle jóléti intézkedéseik finanszírozása céljából vagy egyéb befektetési célokból. A kormányt általában viszonylag kevésbé kockázatosnak tartják, mint a vállalati kibocsátókat. Általában kamatot fizetnek a kötvényekért, és bevételükből, például adókból törlesztik a tőkét.
Például az amerikai kormány államkötvényeket bocsát ki hitelfelvétellel. Ezeket a kötvényeket a kormány teljes támogatása támogatja.
# 3 - Szupranacionális és multilaterális entitások
Ezek olyan entitások, amelyek nem egy adott nemzetben találhatók. Olyan szervezeteket foglal magában, mint a Világbank, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) stb. Ezek a kibocsátók szintén magas besorolásúak és kevésbé kockázatosak globális helyzetük miatt.
A Világbank évente 50–60 milliárd dollár közötti összeget bocsát ki a fenntartható fejlődés célkitűzéseit támogató programok finanszírozásának támogatására.
Példák kötvénykibocsátókra
Például az ABC Ltd. fontolóra vesz bizonyos pénzeket kötvénykibocsátással a közelgő projekt finanszírozására. Ötéves, 500 crore kötvényt bocsát ki a befektetőknek, vállalva, hogy félévente 9% kamatot fizet a kötvénytulajdonosoknak. 5 év letelte után a kölcsönöket visszafizeti a kamatokkal együtt.
Itt az ABC Ltd. a kötvénykibocsátó.
Néhány nemrégiben bemutatott példa a vállalati kötvénykibocsátókra :
- Egy amerikai székhelyű repülőgépgyártó, a Boeing nemrégiben kibocsátott kötvényeket és pénzt gyűjtött 25 milliárd USD értékben 2020 áprilisában.
- Az indiai konglomerátum, a Reliance Industries Ltd. 2020 áprilisában 8500 koronát gyűjtött hároméves kötvényekkel.
Előnyök
- Hatékony tőkeallokáció : A kötvénykibocsátók alapvető szerepet játszanak a tőkepiacokon azáltal, hogy kötvények kibocsátásával vesznek részt. A néhány tőkét meghaladó tőke termelékenyebb felhasználásba vonható, amikor a befektetők ezt a pénzt kölcsön adják kötvénykibocsátóknak felhasználásukhoz.
- A saját tőkétől való függőség : A részvényeken keresztül történő pénzgyűjtés függősége csökken, ha a társaság pénzt kötvénykibocsátóként működve gyűjthet.
- Alacsonyabb tőkeköltség: A kötvények kibocsátásával történő tőkebevonás költsége alacsonyabb, mint a tőke saját tőkével történő előteremtésének költsége. Ez segít a kibocsátónak a teljes tőkeköltség csökkentésében, mivel a kötvények kamatai viszonylag alacsonyabbak a várt saját tőke megtérülésnél.
Hátrányok
- Fix kamatozású kötelezettség: Mivel van egy időszakos kamatfizetés, amelyet a kötvénykibocsátók kötelesek kötvények esetén teljesíteni, ez növelné a kibocsátó fix cash flow-s terheit akkor is, ha a kibocsátó nem képes cash flow-kat generálni gazdasági visszaesés miatt. A kötvények után fizetendő kamat kötelező fizetni, míg a saját részvények után járó osztalék opcionális; ennélfogva a nehéz pénzügyi helyzetben lévő kibocsátó hátrányos helyzetbe kerülhet azáltal, hogy kötvényekkel pénzt gyűjt.
- Felhasználási korlátozások: A kötvénykibocsátót a kötvényszerződés előírhatja, hogy a kötvényekből származó bevételeket csak bizonyos területeken használja fel. Ez korlátozott hatalomhoz és ellenőrzéshez vezetne a kibocsátó számára abban, hogy a kölcsönzött pénzt hol kell felhasználni.
- Káros a részvényesek számára felszámolás esetén: A társaságnak a kibocsátó pénzügyi helyzete ellenére esedékessé kell tennie a kamatot és a tőket. A kötvénytulajdonosok a felszámoláskor előnyben részesítik a részvényeseket; ennélfogva a részvényesek nemigen kedvelhetik ezt az utat.
Következtetés
A kötvénykibocsátók fontos szerepet játszanak a tőkepiacokon, és a befektetőktől származó pénz előteremtésével segítik a tőke nem hatékony elosztását. A kibocsátók megkapják a kívánt pénzt projektjeik vagy napi tevékenységeik elvégzéséhez, és a kötvénytulajdonosok is megtérülnek a felesleges tőkéjükkel. A kibocsátók összekapcsolják a többlet tőkét a befektetőkkel és a beruházási projektet, amelyhez pénzeszközökre van szükség a felhasználáshoz.
