Mi az országkockázat?
Az országkockázat olyan kockázat, amely azt jelzi, hogy egy külföldi kormány (ország) gazdasági lassulás vagy politikai nyugtalanság eredményeként elmulasztja pénzügyi kötelezettségeit. Még egy apró híresztelés vagy leleplezés is kevésbé vonzóvá teheti az államot azok számára a befektetők számára, akik nehezen megkeresett jövedelmüket egy olyan helyre akarják parkolni, amely megbízható és lényegesen kevésbé valószínű, hogy nem teljesít.
Példa az országkockázat-elemzésre
Tegyük fel, hogy két ország - az USA és Algéria . Feltételezve, hogy mindkettőnek vannak olyan jövőbeni projektjei, amelyek finanszírozásához kötvényeket kívánnak kibocsátani. Melyik kötvények biztonságosak és melyek a nemteljesítés valószínűbbek? Itt jön az értékelési rész. A befektetőnek meg kell vizsgálnia az ország stabilitásának tulajdonítható különféle tényezőket, például politikai helyzetét, inflációs rátáját, gazdasági egészségi állapotát, adórendszereit és sok más tényezőt.
Alapos értékelés után a befektetők azt tapasztalhatják, hogy szilárd politikai struktúrája, demográfiai adottságai, adórendszere, technológiai fejlődése és gazdasági jóléte miatt az USA sokkal jobb befektetési lehetőség, mint Algéria. Ezért elmondható, hogy Algéria sokkal nagyobb országkockázattal rendelkezik, mint az Egyesült Államok. Az Egyesült Államokban a legalacsonyabb az országkockázat a világon.
Az országkockázat típusai
Ez a következő országkockázatokba sorolható:
# 1 - Szuverén kockázat
Ez arra utal, hogy egy központi bank olyan szabályokat vezet be, amelyek hátrányosan befolyásolhatják a befektetői részesedések értékét. Ez magában foglalja annak lehetőségét is, hogy egy külföldi kormány nem teljesítse államadósságát.
# 2 - Gazdasági kockázat
Ez arra az esélyre utal, hogy egy ország tágabb értelemben nem teljesíti adósságkötelezettségeit. Ez leggyakrabban a nemzet gazdasági egészségi állapotának egyik tényezője. A szuverén kockázat egyfajta pénzügyi baj.
# 3 - Politikai kockázat
Ez a fajta kockázat főleg az ország politikai helyzeteiből adódó veszteségekhez kapcsolódik. Előfordulhat, hogy még egy politikus megjegyzései sem fognak rendeződni a nemzetközi közösségben, hozzájárulva ezzel az országkockázat kialakulásához.
Országkockázat mérése és elemzése
Az országkockázat mérése és elemzése nem egyszerű feladat. A befektetők többféle értékelési módot alkalmazhatnak. A legtöbb esetben más kockázati intézkedések, például az adósság / GDP arány, a béta együtthatók és az országminősítések kombinációja nagyon hasznosnak bizonyulhat. Az OECD (Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet) két elemzési módot vázolt fel:
# 1 - Mennyiségi elemzés
A kockázati intézkedéseket, például a béta együtthatókat és a kockázatot jelölő arányokat (pl. Adósság / GDP arány), kvantitatív módszerek szerint lehet osztályozni. A Morgan Stanley Capital Investment Index vagy az MSCI index a legtöbb részvény referenciaértéke, amely egy fedél alatt képviseli a teljes globális piacot. Egy ország MSCI indexének béta együtthatója használható az ország kockázatának mérésére. Ezen indexen keresztül összesen 23 ország képviselteti magát.
# 2 - Minőségi elemzés
A kvalitatív elemzés inkább a mérés szubjektív aspektusai felé hajlik. Ez nem biztosítja a befektetők számára a kockázati számot, de nyilvánvaló képet adhat egy ország kockázati környezetéről. Bármilyen hirtelen politikai felfordulás vagy a piaci statisztikák változása instabillá teheti az ország gazdaságát, növelve ezzel annak kockázatát. A szuverén minősítések ellenőrzése és a legfrissebb változásokkal történő frissítés nagyban segíti a befektetőket.
Előnyök
- Mint korábban jeleztük, az országkockázat-értékelés figyelmezteti a befektetőket és tisztában van azzal, hogy mit várhatunk egy adott országba történő befektetésektől.
- Nemcsak a befektetők, de egy ilyen elemzés is segíti a vállalatokat az adott ország környezetének megfelelő stratégiák kialakításában. Az ilyen stratégiai tervezés segít abban, hogy a különböző országokat eltérő módon kezeljék.
- Ez magában foglalja mind a gazdasági, mind a politikai kockázatokat. A mérés kísérleti képet nyújt az ország pénzügyi helyzetéről és politikai környezetéről. A kockázatértékelésnek ez a kétirányú megközelítése nagyon hasznos azoknak a kormányoknak, amelyek ennek megfelelően alakíthatják ki külpolitikájukat.
- Számos vállalat és kiadvány használja a saját országkockázat-elemző eszközét. Ennek az eszköznek a segítségével különböző módszereket dolgozhatnak ki az ilyen kockázat elleni biztosításra.
Hátrányok
- Ez több száz tényezőtől függ, ami megnehezíti és nem olyan pontos az értékelését. A mérési hiba vagy a kihagyás hibája feltétlenül bekövetkezik. Még a legkifinomultabb algoritmusok sem képesek pontosan rögzíteni az összes tényezőt.
- A minőségi értékelés elsősorban az információk elérhetőségén és beépítésén alapul. A talált jelentés azonban soha nem tökéletes. Tehát nem képes mindent pontosan megragadni.
Korlátozások
Az országkockázati modellek eddig nem tudták megfelelően visszatartani az országok folyamatosan változó gazdasági és politikai környezetét. Unalmas folyamat az expozíció pontos méretének és jellegének meghatározása is.
Az expozíció kezelése
- A befektetőknek és a pénzügyi vállalatoknak ki kell dolgozniuk egy megfelelő keretet, amely magában foglalja az országkockázat különböző részei közötti szegregátumokat.
- Ugyancsak egy ország erőforrásai és az elsődleges foglalkozás irányítja a gazdaságot. A felmérés során előnyös lehet olyan csoportok felállítása is, amelyek szorosan figyelik ezeket a területeket.
- A kockázati kitettséget folyamatosan figyelemmel kell kísérni és frissíteni kell, hogy lépést tarthasson.
- A minősítések felhasználásával értékelhető az ország helyzete a globális piacokon.
Következtetés
A növekvő globalizációval és a nemzetek közötti kereskedelem bővülésével a pénzügyi szervezeteket, köztük a bankokat és más befektetőket, nagyon nyugtalanította. Ismert tény, hogy a 2007–2008-as válság kibontakozása óta mindeddig nem sokat tettek az országkockázat-kitettség megfelelő kezelése és megfékezése érdekében, sokan feledésbe merültek.
A túlzott kockázatú országok értékelésén és elkerülésén kívül a diverzifikáció és a fedezeti ügyletek is segíthetnek ennek a kockázatnak a mérséklésében. Országkockázati térképeket is kidolgoztak, hogy képet alkothassanak a különböző földrajzi régiókkal kapcsolatos kockázatokról. De a kockázat jellege olyan, hogy továbbra is változó mértékű bizonytalanság áll fenn.
