Mi a részvényes elsőbbség?
A részvényesek elsőbbsége egyfajta vállalatirányítás, amely a részvényesek érdekeit minden más félnél felül tartja. Egy vállalatnál több érintett fél is részt vesz, például hitelezők, adósok, alkalmazottak, fogyasztók stb. Ez a fajta irányítás a fő hangsúlyt a részvényesek vagyonának maximalizálása érdekében tartja, mivel a részvényest a vállalat tulajdonosának tartják.
Magyarázat
Csak a részvényesek elsőbbségben való részvételére koncentrálnak sokat. Viták folynak a vállalat környezetvédelemmel és fogyasztókkal szembeni kötelességéről, de a részvényesek elsőbbsége csak a részvényesek vagyonteremtésére összpontosít. Tehát az irányítás előírja a legmagasabb NPV értékű projektek elfogadásának szabályait, még akkor is, ha ez a projekt nem környezetbarát. A kormányzás arra is összpontosít, hogy a maximális versenyképes árat számolja fel az ügyfeleknek, ami növeli a részvényesek vagyonát.
A részvényesek elsőbbségének háttere
Adolf Berle és Gardiner Means 1932-ben kiadta a „The Modern Corporation and Private Property” cikket. A könyv az Egyesült Államok társasági jogának megalapozására vonatkozott. A könyvben először vezették be „a részvényesek a vállalat igazi tulajdonosa” ötletet. ”
A későbbi közgazdász, Milton Friedman hozzátette az elméletet, miszerint a vállalatok fő célja a részvényesek vagyonának maximalizálása.
A részvényesek elsőbbségének kritikája
- A menedzsment fő hangsúlya a rövid távú részvényenkénti eredmény (EPS) lesz, ha a részvényesek elsőbbségét követik. Tehát a menedzsment részt vesz olyan döntésekben, amelyek rövid távon előnyösek, és figyelmen kívül hagyják a hosszú távú hatást. Ez pusztító lesz a vállalat számára. Egy vállalatnak nincs lejárata; örökké tart. Tehát mindig a hosszú távú hatást kell látni.
- Ez a kormányzás a menedzsmentet magas kifizetési arányra kényszeríti. Tehát a bevételek nagy részét osztalék formájában osztják szét, és a jövedelem nem marad meg a társaság további növekedése érdekében.
- A menedzsment ingatag lesz, hogy vállalja az optimális kockázatot az optimális hozam megszerzéséhez, mert a növekvő kockázat negatív keresethez is vezethet. Tehát a részvényesek nem részesülnek abban az évben.
A részvényesek elsőbbsége jogilag kötelező?
A modern gazdasági korszak a részvényesek vagyonát tekinti a vállalat elsődleges tényezőjének. Még mindig nincs törvény a részvényesek elsőbbségéről. A részvényesek elsőbbsége a legtöbb helyen inkább „normának”, nem pedig „törvénynek” minősül. A részvényesek elsőbbségét hitnek tekintik a világ legtöbb részén.
A részvényesek elsőbbsége és az érdekeltek elmélete
Minden részvényes érdekelt fél, de minden érdekelt nem részvényes. Tehát a részvényesek elsőbbsége csak a részvényesek jólétére összpontosít, míg az érdekelt felek elmélete a projekt összes kapcsolódó felének jólétére összpontosít. A vezetőség feladata a legfontosabb érdekeltek azonosítása és érdekeik védelme. Fontos érdekeltek lehetnek a fogyasztók, a környezetvédelem, a hitelezők stb.
Előnyök
- A részvényeseket egy vállalat tulajdonosának tekintik, és a részvényesek elsőbbsége védi érdekeiket. A kormányzás lehetővé teszi a részvényesek maximális vagyonteremtését. A részvényesek vállalják a maximális kockázatot, ezért a lehető legnagyobb vagyonteremtést kell elérniük
- A társaság keresetének növekedésével nő a részvényárfolyam is, ami segíti a részvényeseket abban, hogy a részvényeket magasabb áron adják el. A tőkenyereséget alacsony adókulccsal adózzák. Tehát előnyös a részvényesek számára.
- A részvényesek elsőbbsége arra kényszeríti a menedzsmentet, hogy a profit maximalizálására összpontosítson, amelynek a vezetés végső céljának kell lennie. A vállalatnak nyereségre van szüksége a túléléshez.
- A vállalatok a legmagasabb NPV értékű projekteket választják, így a projekt kudarcának esélye kisebb.
Hátrányok
- Mivel a nyereség nagy részét a magas kifizetési arány, így a kevesebb elhatárolt eredmény miatt osztják szét. A vállalat növekedése akadályozott
- A menedzsment annyira részt vesz az EPS maximalizálásában, hogy hatalmas rövid távú és alacsony hosszú távú előnyökkel járó projekteket fogad el. Ez befolyásolja a hosszú távú jövedelmezőséget.
Következtetés
A részvényesek elsőbbsége olyan kilátás, amely azt ábrázolja, hogy a részvényesek a vállalat tulajdonosai, és más érdekelt felek nem annyira fontosak. Tehát a vezetőség figyelmének a részvényesek vagyonának megvédésére kell irányulnia. Más érdekelt feleket nem vesznek figyelembe. Ez a magatartás vitatható és számos platformon bírálták. Sokan úgy vélik, hogy a részvényeseknek kell a végső tulajdonosnak lenniük, mivel ők vállalják a maximális kockázatot.
