Nettó jelenérték (NPV) meghatározása
A projekt jövedelmezőségének becsléséhez leggyakrabban használt nettó jelenértéket (NPV) a pénzbevételek jelenértéke és a projekt időtartama alatti készpénzkiáramlások jelenértéke közötti különbségként számítják ki. Ha a különbség pozitív, akkor nyereséges projekt, és ha negatív, akkor nem méltó.
A nettó jelenérték (NPV) képlete
NPV t = 1 - T = ∑X t / ((1 + R) t - X 0 )
Itt van a nettó jelenérték képlet (ha a készpénz érkezése egyenletes):
NPV t = 1 - T = ∑ X t / (1 + R) t - X o
Hol,
- X t = a t időszak teljes cash-flow-ja
- X o = nettó kezdeti beruházási kiadások
- R = diszkontráta, végül
- t = teljes időszámítás
A nettó jelenérték képlete (ha a készpénz érkezése nem egyenletes):
NPV = ( Ci1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…) - X o
Hol,
- R a meghatározott visszatérési ráta időszakonként;
- C i1 az összevont készpénz érkezése az első időszak során;
- C i2 a konszolidált készpénz érkezése a második időszakban;
- C i3 a konszolidált készpénz érkezése a harmadik időszakban stb
A nettó jelenérték képletének magyarázata
Az NPV képlet két részből áll.
- Az első rész a befektetésekből származó pénzbevitelről szól . Amikor a befektető megnéz egy befektetést, bemutatják neki a befektetések várható jövőbeli értékeit. Ezután használhatja a jelenérték módszerét (azaz PV = FV / (1 + i) n, ahol PV = jelenérték, FV = jövőbeli érték, I = kamat (tőkeköltség) és n = évek száma) a jövőbeli értékek diszkontálása és a befektetésekből a jelenlegi napon beáramló pénz megismerése.
- A második rész a projektbe történő beruházások költségeiről szól . Ez azt jelenti, hogy a befektetőnek mennyit kell fizetnie a befektetésekért a jelen időpontban.
Ha a beruházások költsége alacsonyabb, mint a befektetésekből származó pénzbevétel, akkor a projekt elég jó a befektető számára, mivel többet kap, mint amennyit fizet. Ellenkező esetben, ha a beruházások költsége meghaladja a befektetésekből befolyó pénzbevételt, akkor jobb elhagyni a projektet, mivel a befektetőnek többet kell fizetnie, mint amennyit most fizet.
Példák
A Hills Ltd. egy új projektbe szeretne befektetni. A vállalat a következő információkkal rendelkezik erről az új beruházásról -
- Az új beruházás költsége jelenleg - 265 000 USD
- A projekt az alábbiak szerint kapja meg a pénzbevételt:
- 1. év - 60 000 USD
- 2. év - 70 000 dollár
- 3. év - 80 000 dollár
- 4. év - 90 000 USD
- 5. év - 100 000 USD
Tudja meg az NPV-t, és állapítsa meg, hogy ez egy megfelelő befektetés-e a Hills Ltd. számára. Tegyük fel, hogy a megtérülési ráta 10%.
A fenti információk felhasználásával könnyen elvégezhetjük az új beruházás NPV-számítását.
Befektetésekből származó cash-flow = 60 000 USD / 1,1 + 70 000 USD / 1,1 2 + 80 000 USD / 1,1 3 + 90 000 USD / 1,1 4 + 100 000 USD / 1,1 5
= 54 545,5 + 57 851,2 + 60 105,2 + 61 471,2 + 62 092,1 = 296 065,2
Nettó jelenérték = Befektetésekből származó pénzbevételek - A beruházások költsége
Vagy nettó jelenérték = 296 065,2 USD - 265 000 USD = 31 065,2 USD
A fenti eredmény alapján biztosak lehetünk abban, hogy ez méltó befektetés; mert ennek az új beruházásnak az NPV-je pozitív.
Az NPV használata az értékeléshez - Alibaba esettanulmány
Az Alibaba 1,2 milliárd dollárnyi szabad cash flow-t generál 19 márciusban. Amint alább megjegyezzük, az Alibaba kiszámíthatóan pozitív szabad cash flow-kat generál.
- Az 1. lépésben a nettó jelenérték képletet kell alkalmazni az FCFF explicit periódus jelenértékének kiszámításához.
- A 2. lépés a nettó jelenérték képletének alkalmazása a végérték PV számításához.
Az 1. és 2. lépés szerinti NPV-számítás összegének összege megadja az Alibaba teljes vállalati értékét.
Az alábbi táblázat összefoglalja az Alibaba DCF értékelési kimenetét.
Felhasználások és relevancia
Ennek a képletnek a felhasználásával a befektetők megtudják a befektetésekből befolyó pénzbevételek és a beruházások költsége közötti különbséget.
Prudens üzleti döntések meghozatalára használják a következő okok miatt:
- Először is ezt nagyon könnyű kiszámítani. Mielőtt bármilyen döntést hozna a befektetésekkel kapcsolatban, ha tudja, hogyan kell kiszámítani az NPV-t, akkor jobb döntéseket hozhat.
- Másodsorban összehasonlítja a cash-flow és a cash-flow jelenlegi értékét. Ennek eredményeként az összehasonlítás megfelelő perspektívát nyújt a befektetők számára a helyes döntés meghozatalához.
- Harmadszor, az NPV döntő döntést kínál Önnek. Ennek kiszámítása után közvetlenül megismerheti, hogy a befektetésekhez menjen-e vagy sem.
NPV kalkulátor
Használhatja a következő NPV kalkulátort
| Év1 | |
| 2. év | |
| Év3 | |
| Év4 | |
| Év5 | |
| R (százalék) | |
| Befektetésekből származó pénz beáramlás | |
| A beruházások költsége | |
| Nettó jelenérték képlete = | |
| Nettó jelenérték képlete = |
|
|||
|
Nettó jelenérték az Excelben (excel sablonnal)
Most tegyük meg ugyanezt a példát az Excelben.
Ez nagyon egyszerű. Meg kell adnia a befektetésekből származó cash-flow és a befektetési költségek két bemenetét.
Könnyen kiszámíthatja az NPV-t a mellékelt Excel sablonban.
1. lépés - Keresse meg a cash-flow jelenlegi értékét.
2. lépés - Keresse meg a jelenlegi értékek összegét.
3. lépés - NPV kiszámítása = 296 065,2 USD - 265 000 USD = 31 065,2 USD
Ajánlott cikkek:
Ez útmutató a nettó jelenértékhez (NPV) és annak meghatározásához. Itt megvitatjuk a nettó jelenérték kiszámításának képletét példákkal, értelmezéssel és felhasználásokkal együtt. Az alábbi cikkeket is megtekintheti, ha többet szeretne megtudni a pénzügyi elemzésről -
- Értékképlet az Excelben
- Kedvezményes megtérülési idő kiszámítása
- NPV funkció az Excelben
- IRR vs NPV
