Kincstárjegyek meghatározása
A kincstárjegyet vagy a váltót az ideiglenes likviditási ingadozások ellenőrzésére használják, és a központi bank felelőssége, hogy ugyanezt a kormány nevében bocsássa ki, és azt a visszaváltási áron, diszkontált kamatlábon bocsátják ki. törleszteni, amikor és amikor eléri a lejáratot.
A kincstárjegyeket az Egyesült Államok szövetségi kormánya az első világháború után vitte be először egyéves lejáratú nulla kuponos kötvények formájában. Diszkont struktúrájuk és rövid lejáratuk miatt az amerikai államkincstár kincstárjegyként alkotta meg őket.
A kincstárjegyek szerkezete
A kincstárjegyek szerkezetének meghatározása az alapdefiníció alapján (a fentiek szerint) lépésről lépésre:
- Adósságinstrumentumok: Az adósságinstrumentum olyan kötelezettség, amely révén a kibocsátó fél pénzeszközöket gyűjthet azzal az ígérettel, hogy egy rögzített összeget visszafizet a hitelezőnek egy meghatározott napon vagy a szerződés feltételeinek megfelelően.
- Rövid lejárat : A futamidőre vonatkozik. A számlák időtartama kevesebb, mint egy év, vagy legfeljebb 52 hét.
- Lejárati időszakok: Általában a váltókat 4, 8, 13, 26 és 52 hét lejárati idővel vezetik be.
- Biztonság: A számlákat szövetségi kormányok bocsátják ki, ezért a legbiztonságosabb adósságinstrumentumok közé sorolják, vagy ennek a lehető legkisebb kockázata van.
- Kamatlábak: A váltók nem fizetnek rendszeres kamatot, hanem diszkontból (azaz csökkentett értékben) bocsátják ki őket, és a lejáratkori névértékükön váltják be őket.
- Hozamok: A befektető hozamokat kap a kibocsátás (kibocsátási ár) és a lejáratkori érték (névérték) különbsége formájában. Hosszabb lejárati idővel a befektetők megtérülése nő.
- Vásárlás: A kormány friss vagy elsődleges problémáit online aukciók útján lehet megvásárolni. A számlák másodlagos piaci platformokon keresztül a meglévő tulajdonosoktól is megvásárolhatók.
- Kibocsátás: Az Egyesült Államokban általában a számlákat 1000 dollár címletben bocsátják ki. A felekezetek azonban elérhetik a maximum 5 millió dollárt.
Kincstárjegyek kibocsátásának célja
Minden szervezetnek pénzeszközökre van szüksége a működéséhez. A kormányok számára az adók jelentik az egyetlen bevételi forrást, így olyan közjóléti projektek végrehajtása érdekében, mint például iskolák és kórházak építése, utak, vasutak és repülőterek stb., A kormányok különféle adósságinstrumentumokat bocsátanak ki, általában lejárati idő alapján:
- Magasabb futamidejű (legalább 5 éves) államkötvények és
- Rövid lejáratú kincstárjegyek
A számlák megtérülésének kiszámítása
A váltók nem fizetnek rendszeres kamatot, mint az államkötvények esetében, hanem diszkontból (azaz csökkentett értékben) bocsátják ki őket, és lejáratukkor névértékükön váltják be őket. Vagyis a befektető alacsonyabb áron vásárolhat kötvényeket, mint a tényleges névérték és a befektető által kapott végső összegben tükröződő kamatok. A rövidebb esedékesség miatt kényelmesebbé válik a rendszeres kamatfizetések visszautalása, és a diszkontált érték a végső hozam a befektető számára.
Példa
Az Egyesült Államok Szövetségi Pénzügyminisztériuma 52 heti diszkontkincstárjegyet bocsátott ki diszkontált kamatlánnyal, 97 dollár számlánként, 100 dollár névértékkel. Egy befektető megvásárolt egy 10 T kötvényt, versenyképes vételi áron, 97 dollár számlánként, és összesen 970 dollárt.
52 hét után, amikor a váltók lejárnak, a Szövetségi Pénzügyminisztérium összesen 1000 dollárt fizetett a befektetőnek, azaz 100 dollárt minden tartott számláért. A befektető ebben az 52 hetes időszakban nem kapott kamat formájában fizetést. Végső nyeresége azonban 300 dollár lesz, amit a következő számítás tükröz:
A számlák bevételeinek megadóztatása
Az adózási szabályok országonként változnak. A kamatjövedelmeket azonban általában a szövetségi jövedelemadó formában adózzák. Például az Egyesült Államok érdekében a jövedelem mentes az állami és a helyi adók alól, de a szövetségi adórendszer szerint teljes mértékben adóköteles.
Hasonlóképpen, Indiában a számlákat adóköteles jövedelemnek tekintik, és az adókulcsok az adótáblák szerint alkalmazandók, beleértve az R-nél nagyobb jövedelemmel járó 10% -os pótdíjat. Évente 5 lak.
A számlákba történő befektetés előnyei és hátrányai
A kincstárjegyeket tartják a legbiztonságosabb befektetési eszközöknek, mivel ezeket a nemzeti kormányok támogatják, amelyek valutát nyomtathatnak és fix kamatokat fizetnek. Alacsonyabb kockázat mellett azonban alacsonyabb hozam jár. Ennek eredményeként felmerül az infláció kockázata; a befektetők veszteségeket szenvedhetnek el, ha az inflációs ráta magasabb, mint a kamatláb.
Előnyök
- A számlák mögött a kormányok állnak, ezért a legbiztonságosabb befektetéseknek számítanak, amelyek nem teljesítik a nemteljesítés kockázatát.
- A kormány ezeket az alapokat közjóléti projektekben használja fel. Ezért egy magánszemély 100 dolláros befektetése 1000 dollár előnyöket jelent az egész társadalom számára.
- A piaci instabilitás vagy a gazdasági bizonytalanság időszakában a váltó stabil és biztos befektetési eszköznek bizonyul.
- A társadalom minden szektora számára elérhető, beleértve az egyéneket és a szervezeteket is, nagyon alacsony minimális költséggel, 100 dollártól (az USA-ban).
- A váltók elsődleges és másodlagos platformokon egyaránt forgalmazhatók.
Hátrányok
- Alacsony kockázat mellett a váltók alacsonyabb hozamot nyújtanak.
- A számlák a lejáratig elkerülik a rendszeres kamatfizetéseket.
- A számlák bevételei teljes mértékben adókötelesek.
- A befektetők elveszíthetik a befektetett tőkét, ha a megtérülési ráta (kamatláb) alacsonyabb lesz, mint az inflációs ráta.
