Eladási opciók (meghatározás, típusok) - A fizetés kiszámításának lépései példákkal

Tartalomjegyzék

Mi az eladási opció?

A Put Option olyan szerződés, amely a vevőnek jogot ad arra, hogy az opciót a szerződés lejáratának napján vagy azt megelőzően bármikor eladja. Ez elengedhetetlen az alapul szolgáló eszköz megvédésére az alapul szolgáló eszköz egy bizonyos időtartamra vagy horizontra várható csökkenése ellen.

Az eladási opciók típusai

# 1 - Hosszú eladási opció (vétel)

A hosszú eladást akkor nevezzük, amikor a befektető Put-t vásárol. Általában akkor vásárolják meg, ha a befektető arra számít, hogy az alapul szolgáló eszköz egy bizonyos időszakon belül esni fog. Az opció így megvédi a befektetőt az esetleges bukásoktól vagy veszteségektől.

# 2 - Rövid eladási opció (eladás)

A rövid eladást akkor nevezzük, amikor a befektető elad ilyen opciót, vagy eladási írásnak is nevezik. Eladható, ha egy befektető arra számít, hogy az alapul szolgáló eszköz egy bizonyos ideig nem esik le, és ez azt is biztosítaná, hogy az opció eladója jövedelmet termeljen, ha az opció vevője lejáratig nem él az opcióval.

Tedd opció kifizetések

Ha a jelenlegi részvényárfolyam „S”, a kötési árfolyam „X”, a lejárati részvényárfolyam pedig „S T.” A fizetett díj „p 0 ”. Ezután az eladási opció vevő és az eladó nyereségét az alábbiak szerint lehet kiszámítani:

# 1 - Eladási opció kifizetése vevő számára: Az eladási vevő nyereséget keres, ha a lehívási ár meghaladja az alapul szolgáló eszközt és a felárat.

P T = Max (0, X - S T ) Nettó nyereség = P T - p 0

# 2 - eladási opció kifizetési eladó: Az eladási eladó nyereséget fog keresni, ha a lehívási ár az alapul szolgáló eszköz alatt mozog, vagy nincs nagy mozgása a kötési ár alatt. Ezáltal az eladó megkeresheti azt a prémiumot, amelyet a vevőtől kap.

P T = - Max (0, X - S T ) Nettó nyereség = p 0 - P T

Példák eladási opcióra

Az alábbiakban bemutatunk példákat a jobb megértéshez.

1. példa

Számolja ki az eladási vevő nyereségét vagy kifizetését, ha a befektetőnek egy eladási opciója van, az eladási prémium 0,95 dollár, a lehívási ár 50 dollár, a részvény jelenleg 100 dollárért kereskedik, a lejáratkor pedig 40 dollárért cserélnek. Tegyük fel, hogy egy opció 100 részvénynek felel meg.

Megoldás:

A fenti példában leírtak szerint értelmezhetjük, hogy a befektetőnek joga van eladni a részvényeket 50 dolláros kötési árfolyamon a lejárati időpontig. Mint a példában látható, ha a részvény 40 dollárra esik, akkor a befektető élhet az opcióval azáltal, hogy 40 dolláron veszi a részvényt, és a részvényeket tovább értékesíti az opció írójának, egyenként 50 dolláros kötési árfolyamon.

Így ha a befektető nyereséget szeretne elérni, akkor a kifizetés kiszámítható az alábbiak szerint.

PO = P T = 100 * Max (0, 50 - 40) = 1000 USD

Ezenkívül a bruttó kifizetést le kell vonni az eladási opció után fizetett prémiummal, vagy annál kevesebb, a továbbiakban fizetett jutalékkal.

Nettó nyereség = 1000 - (100 * 0,95)

Nettó nyereség = 905 USD

Így a maximális nyereség addig nyerhető, amíg a készletek 0 dollárra nem esnek, és a maximális veszteség az eladási opció prémiumáig fizetett összegig, azaz 95 dollárig terjed.

2. példa

Számolja ki az eladási eredmény nyereségét vagy kifizetését, ha a befektetőnek egy eladási opciója van, az eladási prémium 0,95 dollár, a lehívási ár 50 dollár, a részvény jelenleg 100 dollárért kereskedik, a lejárati részvénykereskedelem pedig 40 dollárért jár. Tegyük fel, hogy egy opció 100 részvénynek felel meg.

Ebben az esetben a put író köteles megvásárolni az alapul szolgáló eszközt vagy átvenni a szállítást. Az adott példában, ha a lejárati részvényárfolyam a kötési árfolyam fölé került, akkor.

  • Az eladási vevő hagyja, hogy az opció lejárjon, és ezáltal nem él az opcióval, mivel a lejárati részvényárfolyam meghaladja a lehívási árat.
  • Az a befektető, aki a részvényár emelkedésére számított, most összegyűjti a 95 dolláros eladási prémium árat (kifizetés = 100 * 0,95) azáltal, hogy elad egy opciót 50 dolláros lehívási áron. Ez a maximális profit, amelyet a put író kereshet.

Megoldás:

Amint a fenti példában látható, az alapul szolgáló részvényárfolyam alacsonyabb, mint a kötési ár. Itt az opció írója köteles 50 dollárért vásárolni a részvényeket, még akkor is, ha a mögöttes részvényárfolyam 40 dollárra vagy annál alacsonyabbra esik. Így a példára számított veszteség a következő:

PO, P T = - 100 * Max (0, 50 - 40) = - 1000 USD

Itt a nettó veszteség kiszámításakor a prémiumot levonják az eladási opció bruttó veszteségéből.

Nettó nyereség = - 905 USD

Elméletileg a maximális veszteség akkora lehet, mint a részvények számának kötési ára, ha a mögöttes eszköz, amely a részvényárfolyam, nullára csökken. Így a számítás az alábbiakban látható:

PO, P T = - 100 * Max (0, 50 - 0) = - 5000 USD

Itt a nettó veszteség kiszámításakor a prémiumot levonják az eladási opció bruttó veszteségéből.

Nettó veszteség = - 4905 USD

3. példa

Számolja ki az eladási vevő és a put író nyereségét vagy kifizetését, az eladási prémium 5 dollár, a lehívási ár 80 dollár, a részvény jelenleg 110 dolláros, a lejárati részvénykereskedelem pedig 110 dollár.

Megoldás:

Tegye a vevőt:

PO P T = Max (0, 80 - 110) = 0 USD

A nettó nyereség -

Nettó nyereség = 0 - 5

Nettó nyereség = - 5 USD

Tedd író:

PO P T = - Max (0, 80 - 110) = 0 USD

A nettó nyereség -

Nettó nyereség = 5 - 0

Nettó nyereség = 5 USD.

Következtetés

  • Értékessé válik, mivel a lehívási ár meghaladja az alapul szolgáló eszközt. Ezzel szemben az opció elveszíti értékét, mivel az alapul szolgáló eszköz meghaladja a lehívási árat.
  • Míg a befektető vevő vagy eladó az opcióban, az opció lehet a pénzben, a pénzben vagy lejáratkor a pénzből.
    • A pénz - Ez akkor fordul elő, ha a kötési ár nagyobb, mint az alapul szolgáló eszköz, X> S T .
    • A pénz - Ez akkor fordul elő, ha a kötési árfolyam megegyezik az alapul szolgáló eszköz, X = S T .
    • Ki a pénzt - Ez akkor fordul elő, ha a mögöttes eszköz nagyobb, mint a kötési árfolyam, X <S T .

érdekes cikkek...