Mi az a szabad cash flow (FCF)?
A szabad pénzáramlás (FCF) a vállalat vagy a saját tőke cash flow-ja az összes adósság és egyéb kötelezettség kifizetése után. Ez azt méri, hogy egy vállalat mennyi készpénzt termel, miután elszámolta a vállalat szükséges működőtőkéjét és tőkekiadásait (CAPEX).
Az FCF jelentése részletesen megmagyarázva
Ez a vállalat pénzügyi teljesítményének és egészségi állapotának mérése. Minél több FCF van egy vállalatnál, annál jobb. Ez egy pénzügyi kifejezés, amely valóban meghatározza, hogy mi áll pontosan rendelkezésre a társaság értékpapír-tulajdonosai között. Tehát az FCF rendkívül hasznos mérőszám lehet bármely vállalkozás valódi jövedelmezőségének megértésében. Nehezebb manipulálni, és sokkal jobb történetet tud mondani egy vállalatról, mint az olyan gyakran használt mutatók, mint az adózott eredmény.
Az FCF nem más, mint a készpénz egy része a társaság kezében marad, miután kifizette összes tőkekiadását, például új gépek, berendezések, földterületek és épületek beszerzését, és kielégítette az összes működő tőkeigényét, például a szállítói követeléseket. Az FCF-t a vállalat pénzforgalmi kimutatásából számítják ki. Az a vállalkozás, amely egy biztos időközönként jelentős mennyiségű készpénzt termel, a legjobb vállalkozásnak tekinthető, mint más hasonló vállalkozások, mivel minden rutinszámlát, például fizetést, bérleti díjat, irodai költségeket csak készpénzben kell fizetnie, és nem teheti meg viseld el nettó jövedelmedből. Így üzleti képessége, hogy készpénzt termeljen, ami valóban fontos az érdekelt felek számára, különösen azok számára, akik jobban óvnak a vállalat likviditásától, mint a jövedelmezőségétől, mint a vállalkozás beszállítói.Megalapozott működőtőke-gazdálkodással rendelkező vállalat erős és fenntartható likvid jelzéseket nyújt, és ezen felül az FCF is szerepel.
Ennélfogva a vállalati pénzügyekben a legtöbb projektet a pénz be- és kiáramlásának időzítése, nem pedig a nettó jövedelem alapján választják ki. Mivel az eredménykimutatás magában foglalja az összes készpénzt, valamint a nem készpénzes kiadásokat, mint amortizáció és amortizáció, ezek a nem készpénz kiadások nem az adott időszak tényleges készpénzkiáramlását jelentik.
Ingyenes pénzforgalmi képlet
Az alábbiakban bemutatjuk az egyszerű Free Cash Flow képletet
Ingyenes cash flow számítás
Számítsa ki az FCF-t a 2008. évre
1. lépés - Műveletekből származó pénzáramlás
A műveletekből származó cash flow a nettó jövedelem és a nem pénzbeli kiadások, például az értékcsökkenés és az amortizáció összege. Ezen felül hozzáadjuk a forgótőke változását. Felhívjuk figyelmét, hogy ez a forgótőke változás pozitív vagy negatív lehet.
Ezért a műveletekből származó cash flow = nettó jövedelem + nem pénzbeli ráfordítások + (-) A forgótőke változásai.
2. lépés - Keresse meg a nem pénzbeli költségeket
A nem kassza költség tartalmazza az értékcsökkenést és az amortizációt. Itt az eredménykimutatásban csak értékcsökkenési adatokat adtunk meg. Feltételezzük, hogy az amortizáció nulla.
3. lépés - Számítsa ki a forgótőke változását
Fentről látjuk, a forgótőke változásai = Követelések (2007) - Követelések (2008) + Készlet (2007) - Készlet (2008) + Kintlévőségek (2008) - Kötelezettségek (2007)
a forgótőke változásai = 45 - 90 + 90 - 120 + 60 - 60 = -75
Ez azt jelenti, hogy a forgótőke változásai miatt 75 dolláros pénzkiáramlás történt.
4. lépés - Tudja meg a tőkekiadásokat
Mivel nem kapjuk meg a cash flow kimutatást, ezért a mérleget és az eredménykimutatást felhasználjuk ezeknek az adatoknak a levezetésére. Két módon lehet kiszámítani a tőkekiadásokat -
Bruttó PPE megközelítés -
Tőkekiadás = a bruttó ingatlanok és berendezések változása (bruttó PPE) = bruttó PPE (2009) - bruttó PPE (2007) = 1200 USD - 900 USD = 300 USD
Felhívjuk figyelmét, hogy ez készpénz kiáramlás - 300 USD
Nettó PPE megközelítés
Capex = a nettó PPE változása + értékcsökkenés = nettó PPE 2008 - nettó PPE 2007 + értékcsökkenés =
(1200-570) - (900-420) + 150 USD = 630 - 480 + 150 = 300 USD
Felhívjuk figyelmét, hogy ez készpénz kiáramlás - 300 USD
5. lépés - Kombinálja az összes fenti összetevőt az FCF Formula-ban
Kombinálhatjuk az egyes elemeket, hogy megtaláljuk a hosszú FCF-képletet, és kiszámoljuk a szabad cash-flow-t.
Az FCF Formula egyenlő a következővel:
Nettó jövedelem + Értékcsökkenés és amortizáció + (-) Követelések (2007) - Követelések (2008) + Készlet (2007) - Készlet (2008) + Kintlévőségek (2008) - Kintlévőségek (2007) - (Nettó PPE 2008 - Nettó PPE 2007 + értékcsökkenés)
Tehát az FCF számítása = 168 USD + 150 USD - 75 USD - 300 USD = - 57 USD
A szabad cash flow (FCF) típusai
Alapvetően két típus létezik - az egyik az FCFF, a másik az FCFE .
# 1 - Ingyenes pénzáramlás a céghez (FCFF)
Az FCFF egyszerűen azt jelenti, hogy a vállalkozás képes az összes tőkekiadás pénzbeli nettósítására. Kiszámíthatja az FCFF-t a műveletekből származó cash flow vagy a vállalat nettó jövedelmének felhasználásával. A képletek a vállalathoz történő szabad pénzáramlás (FCFF) kiszámításához:
Ha többet szeretne megtudni az FCFF-ről, tekintse meg ezt a részletes cikket: FCFF
# 2 - FCFE
Az FCFE a társaság részvényesei számára elérhető cash flow. Az összeg megmutatja, hogy mennyi készpénzt lehet felosztani a társaság részvényeseinek osztalékként vagy részvény-visszavásárlásként, miután gondoskodnak minden kiadásról, újrabefektetésről és adósságtörlesztésről. Az FCFE-t hívják emelt szabad cash flow-nak is. A saját tőke szabad pénzáramának kiszámításához a képlet a következő:
Ha többet szeretne megtudni a saját tőke szabad cash flow-járól, olvassa el ezt a részletes cikket: Free cash flow to equity
A szabad cash flow jelentősége
A társaság csak akkor bővülhet, fejleszthet ki új termékeket, osztalékot fizethet, csökkentheti adósságait, vagy bármilyen üzleti lehetőséget kereshet a vállalat bővítéséhez, ha megfelelő FCF-t tartalmaz. Ezért gyakran kívánatos, hogy a vállalkozások több FCF-t tartsanak a vállalat növekedésének fellendítése érdekében. Ennek fordítottja azonban nem mindig feltétlenül igaz, az alacsony FCF-értékű társaság hatalmas beruházásokat eszközölhetett jelenlegi tőkekiadásaiban, és ez hosszú távon a vállalat javát szolgálja. A befektetők számos kisvállalkozásba szeretnek befektetni, amelyek folyamatosan és kiszámíthatóan növekednek a szabad cash flow-kban, így valószínűségük, hogy megtérülnek a befektetéseik, növekedni fognak a vállalatok növekedésével együtt.
Az elemzők jobban aggódnak a társaság működési tevékenysége által generált pénzbevitel miatt, mivel az pusztán a vállalat tényleges teljesítményét jósolja. A működési cash flow csak a társaság alaptevékenységéből származó pénzeszközt tartalmazza, és figyelmen kívül hagyja az olyan rendellenes nyereségek vagy veszteségek / kiadások hatását, mint például a vállalat vállalkozásának felszámolása vagy a beszállítók fizetésének elmaradása, és sok más hasonló jellegű stratégiát a cash flow egy időszakonkénti rögzítésére. előbb-utóbb.
Következtetés és felhasználás az értékelés során
Az FCF hasznos diszkontált cash flow elemzési technikát nyújthat, amely levezetheti a szabad cash flow-társaság vagy a vállalat közös tőkéjének értékét. Sokan használják az FCF-et a jövedelem helyettesítésére, amikor értékelik a természetüket érett vállalkozásokat. Az ár / nyereség arányhoz hasonlóan az ár / szabad cash-flow arány is hasznos lehet a vállalkozás értékelésében. Az ár / pénz-cash-flow arány kiszámításához egyszerűen el kell osztani a részvény árát a részvényenkénti szabad cash-flow-val vagy a vállalat piaci felső határával osztva a teljes szabad cash-flow-val.
A szabad cash flow hozam egy részvény teljes hozamértékelési aránya, amely meghatározza az egy részvényre jutó FCF-t, amelyet a társaság várhatóan keresni fog a részvény piaci árával szemben. Az arány kiszámítása úgy történik, hogy az egy részvényre jutó FCF-t elosztjuk a részvény árfolyamával. Általában minél nagyobb az arány, annál jobb. És sokan a Free Cash Flow hozamot részesítik előnyben, mint értékelési mutatót a jövedelemhozam felett.
Végül az FCF csak egy másik mutató, és nem mond el mindent, és nem is fogja használni minden társaság számára. De megfigyelve, hogy nagyon nagy különbség van a jövedelem és az FCF között, szinte biztosan jobb befektetővé válik.
