Mik a jogkibocsátási részvények?
Ha befektető vagy, fontos, hogy megértsd, hogyan működik a részvények jogkibocsátása.
Egyszerűbben fogalmazva: amikor egy vállalat további tőkéhez folyamodik a meglévő részvényeseknél, és részvényeket engedményesen bocsát ki, különösen ezeknek a meglévő részvényeseknek, ezt jogkibocsátási részvényeknek hívjuk. Az ötlet az, hogy a kiegészítő tőkét a meglévő részvényesektől szerezzük be, külső módszerek kipróbálása nélkül.
Ez különösen hasznos azoknak a vállalatoknak, amelyek mélyen eladósodtak.
Példa a jogkibocsátásra
Ennek szemléltetésére egy egyszerű jogkiadási példát veszünk. John a TMC Company meglévő részvényese. 20 darab 200 dolláros részvénye van a társaságnak.
- A TMC Company jogos részvényeket bocsát ki Johnnak, és 30% kedvezményt kínál a részvények piaci árából. És a kibocsátási részvények minden meglévő 2 részvény után 1-en vannak.
- Ennek eredményeként John képes megvásárolni 10 darab jó kibocsátású részvényt, egyenként 140 dolláros áron.
- Ebben a forgatókönyvben úgy tűnhet, hogy John úr profitál a részvények kibocsátásából. És igen, ha az összes megfelelő kibocsátási részvényét piaci áron eladja egy másik befektetőnek a lejárati idő előtt, akkor egy kis haszonnal járna.
De ha alaposan megnézzük, látnánk, hogy a részvényárfolyam hígul.
Ha összeadjuk a részvények számát és megtalálunk egy átlagot, akkor látnánk -
- ((20 * 200 USD) + (10 * 140)) / 30 = (4000 USD + 1400 USD) / 30 = 5400 USD / 30 = 180 USD részvényenként.
Tehát láthatja, hogy még akkor is, ha úgy tűnik, hogy John úr 30% -os, azaz 60 dolláros engedményt kap a részvénykibocsátás minden részvényéből, tulajdonképpen részvényenként 20 dollár kedvezményt kap.
Miért a megfelelő kibocsátású részvények?
Ez nagy kérdés, mert ha a vállalatok a bankhoz vagy a pénzintézethez mennek, hitelhez juthatnak. Miért érdemes ekkor a részvények kibocsátására? Kiderült, hogy van néhány érvényes ok, amely miatt a vállalat a jogok kibocsátása mellett dönt, és nem a külső adósság miatt.
Íme a következő okok, amelyek miatt a társaság részvények kibocsátására folyamodik:
- Amikor a vállalatok készpénzben vannak: Ha a vállalatoknak nincs készpénzük, vagy már eladósodtak, akkor nem akarnak másik bankba vagy pénzintézetbe menni pénzt gyűjteni. Inkább a meglévő részvényesekhez mennek, és megkérdezik tőlük, hogy érdekelnek-e néhány extra részvény kedvezményes áron. Nem minden meglévő részvényes érdekelt, de néhányuknak tetszik az ötlet, és a megfelelő részvényeket kibocsátják.
- Amikor a vállalatok növekedni akarnak: A megfelelő részvények kibocsátásához nem minden vállalatnak kell pénzügyi szempontból egészségtelennek lennie. Sok tiszta mérleggel rendelkező vállalat is érvényesíti a jogokat. A meglévő részvényesek megkeresésével megteremtik a növekedésükhöz és terjeszkedésükhöz szükséges tőkét.
Hogyan működnek a jogi kérdések?
Ebben a részben megértjük, hogy a részvények kibocsátása hogyan működik a vállalat szempontjából. Ennek szemléltetésére egy másik példát veszünk.
Tegyük fel, hogy a Grand Power Ltd. készpénzre van kötve. Adósságban vannak, és mostantól nem mehetnek újabb adósságra. Tehát úgy gondolták, hogy a talpon maradás legjobb módja a megfelelő részvények kibocsátása. Úgy döntöttek, hogy megfelelő részvényeket bocsátanak ki a meglévő részvényesek számára részvényenként 35 dollárért, amikor részvényeik piaci ára részvényenként 50 dollár. Minden kibocsátott részvényt 3 meglévő részvényre bocsátanak ki.
Ebben a pillanatban a meglévő részvényeseknek három lehetőségük van:
- Választhatják a megfelelő részvények vásárlását: Ezt várja el a társaság a jelenlegi részvényesektől. Ha több meglévő részvényes vásárolja meg a megfelelő részvényeket, akkor több tőkét gyűjtenek.
- Dönthetnek úgy, hogy figyelmen kívül hagyják a megfelelő kibocsátási részvényeket: Sok meglévő részvényes figyelmen kívül hagyja a további részvények vásárlásának gondolatát, ha különösen a társaság nem jár jól anyagilag. Miért érdemes olyan vállalatoktól vásárolni, amelyek mélyen eladósodtak?
- Dönthetnek úgy, hogy megveszik a részvényeket és eladják őket: Sok részvényes megvásárolhatja a megfelelő kibocsátású részvényeket, és eladhatja a részvényeket más befektetőknek. Ennek eredményeként nyereséget érhetnek el a megfelelő részvényekről, és a társaság képes lesz előteremteni a szükséges tőkét is.
Tehát mit kell tennie a Grand Power Ltd.-nek? Folytassák a megfelelő részvények kibocsátását? Hasznos lenne?
A válasz az, hogy mindenképpen a megfelelő részvények kibocsátására kell törekedniük. De mielőtt valaha is a megfelelő részvények kibocsátása mellett döntenének, tisztában kell lenniük azzal, hogy miként fogják felhasználni a felvett tőkét. Megfizetnék az adósságot? Befektetnének-e egy új projektbe a nagyobb cash-flow létrehozása érdekében? Vagy jó ötlet lenne új céget vásárolni / bővíteni?
Miután tisztában vannak azzal, hogy mit akarnak kezdeni a pénzzel, kitűzhetnek egy célt, és ennek megfelelően bocsáthatják ki a megfelelő részvényeket.
Piaci ár helyes kibocsátás után
Sok tényező felelős a piaci árért. Beszélhetünk például az adott vállalat általános iparági kilátásairól, vagy a vállalat kilátásairól, a piaci trendekről, a versenytársak piaci áráról stb.
Így nehéz megmondani, hogy mi történne a piaci árral a kibocsátás után. Könnyen elmondható azonban, hogy a meglévő részvényesek nem mindig élvezhetik az előnyöket, amint azt a posztjogi kibocsátás említi.
Mi az ex-jogok ára?
Az ex-jogok árfolyama az egy részvényre jutó piaci ár átlaga a kibocsátás után.
- Tegyük fel, hogy Ramesh 100 darab 10 dolláros részvényt birtokol. 50 darab jó kibocsátású részvényt vásárolt 7 dollárért.
- Most a részvénykibocsátás után az átlagos részvényenkénti piaci ár = (10 USD * 100) + (7 USD * 50) / 150 = 1000 USD + 350 USD / 150 = 9 USD lenne.
- 9 dollár az ex-jogok ára.
Miért fontos tudni a volt jogok árát? Mert megmondja, hogy a részvényesek mit kapnak valójában, ahelyett, amit a vállalat ígért. A fenti példában a társaság 30% kedvezményt kínál a részvénykibocsátásból, de tulajdonképpen a részvényes összességében 10% kedvezményt kapott.
Amint azt az előző szakaszokban említettük, sok tényező határozza meg, hogy a részvényesek megkapják-e az említett juttatást vagy sem. Előfordul, hogy a részvényesek nem részesülnek előnyben, ha a piaci ár csökken a kibocsátási jogok után.
