Arbitrage jelentése
A pénzügyi arbitrázs egy értékpapír egyidejű vásárlását és eladását jelenti különböző piacokon vagy egy piacon belül, különböző tőzsdéken, hogy kockázatmentes profitot teremtsen az értékpapír árának különbségéből. Ez magában foglalja a piaci eredménytelenség kiaknázását nyereség elérése érdekében, amely eltérő árakat eredményez olyan mértékben, hogy nincsenek arbitrázslehetőségek. Arra lehet következtetni, amíg a piaci hatékonyság hiánya fennáll, az Arbitrage-nak mindig van helye.
Példa az arbitrázsra
1. példa
Az ABC részvények két különböző tőzsdén kereskednek, és a következő árakon jegyzik:
- 1. csere: 17,80 USD
- 2. csere: 18,00 USD
Feltéve, hogy nincsenek adók és tranzakciós költségek, és nincs korlátozás az ABC részvények egyidejű vételére és eladására, arbitrázs lehetőség áll fenn. Ennek értelmében egy arbitrázs megvásárolhatja az ABC tőzsdét az 1. tőzsdén @ 17,80 egységenként, a tőzsdén pedig eladhatja a tőzsdén 18,00 egységenként, ezáltal egységenként 0,20 dollár kockázatmentes profitot hozhat létre.
2. példa
Klasszikus terület, ahol sok arbitrázs lehetőség létezik, a kereszt deviza kereskedelemben van, ahol a kereskedelem különböző devizapárokban (GBP / USD) és (USD / INR) történhet, hogy jobb árat kapjon, mint egyenesen GBP / INR kereskedés.
Értsük meg ezt a fogalmat hipotetikus számokkal:
Az alábbiakban három devizapár jegyzett ára szerepel 2020.01.01-én:
A fenti esetben a GBP / INR származtatott ára 96,39, amelyet a GBP / USD és az USD / INR keresztvaluta árfolyamával megszorozva kapunk
A fenti eset arbitrázs lehetőséget kínál kockázatmentes nyereség elérésére, és a következő lépéseket foglalja magában:
- Font (GBP) konvertálása dollárba 1,29 $ átváltási árfolyamon;
- Dollár konvertálása INR-be 74,72 dollár / dollár átváltási árfolyamon;
- Így konvertálva egy GBP-t 96,39 INR-be, majd ugyanezt eladva a jegyzett 95,83 INR-re, hogy visszaalakítson GBP-re, ezáltal 0,56 INR arbitrázsnyereség jut font fontra (GBP)
Az arbitrázs típusai
- Osztalék: Ebben a típusban a kereskedők közvetlenül az osztalék dátuma előtt vásárolnak részvényeket, és eladási opciókat is vásárolnak az alapul szolgáló részvényeken. Ahogy a részvény ex-osztalékot kap, a részvény ára csökken, hogy alkalmazkodjon az eladási opciók árának növekvő osztalékához, ezáltal a kereskedő javára válik. Emellett a részvényárfolyam csökkenését osztalékbevétel útján korrigálják.
- Határidős ügyletek: E stratégia értelmében a részvényeket készpénzben vásárolják és a határidős szegmensben értékesítik. Általában a határidős ár magasabb, mint a készpénz ára, hogy figyelembe vegyék a jövőbeli prémiumot; lejáratkor azonban mindkét ár egybeesik, ami arbitrázs profitot eredményez a kereskedő számára.
Hogyan használják a kereskedők az arbitrázs lehetőségeit?
A kereskedők kétféle módon hoznak kockázatmentes nyereséget:
- Magasabb áron történő értékesítés egy tőzsdén, és ugyanazon értékpapír vásárlása egy másik tőzsdéről alacsonyabb áron, valós időben, hogy kihasználhassa az árkülönbséget.
- Hasonlóképpen alacsonyabb áron vásárol értékpapírt egy tőzsdéről, és ugyanazt az értékpapírt magasabb áron eladja egy másik tőzsdén, valós időben, hogy profitálhasson az árkülönbségből.
Az arbitrázs kockázatai
Bár kockázatmentes nyereségkereskedelemnek számít; ugyanakkor az alább felsorolt bizonyos kockázatoktól is szenved:
- A partner hitelkockázata nemteljesítése az Arbitrage egyik jelentős kockázata, amelynek során az egyik tevékenység vevő vagy eladó nem teljesít, ami veszteségekhez vezet az arbitrázs kereskedelemben.
- Egy másik kockázat a likviditással kapcsolatos, néha a kisebb likviditás miatt a különböző áron történő vétel és eladás sem véletlenül eredményezi a spread csökkenését (a vételár és az eladási ár közötti különbség) vagy időnként negatív spreadet.
Korlátozások
- A valós világban az ártelenség az arbitrázs ellenére is folytatódik, mivel létezik a tranzakciós költség fogalma, amely időnként többe kerül, mint amennyi a kereskedő által elért különbözet a különböző tőzsdéken.
- Költséges ügy, és sok árrést igényel arbitrázs-kereskedések lebonyolításához, ami korlátozza a lakossági befektetőket annak előnyeinek kihasználásában.
- Megvetik, hogy kockázatmentesnek nevezzék őket, technikai szóhasználatban partneri hitelkockázatot szenvednek.
- A választottbírósági eljárás csak rendkívül likvid értékpapírokra korlátozódik, mivel a vékonyan forgalmazott értékpapírok szenvednek a magas vételi / eladási árfolyam-különbözetből.
