Mik az elővásárlási jogok?
Az elővásárlási jogok a részvényes rendelkezésére álló azon jogot jelentik, hogy fenntartsa tulajdonosi részesedését, lehetővé téve számukra, hogy a jövőben arányos részesedést vásároljanak a részvények további kibocsátásaiban. Ezek azok a bizonyos részvénytulajdonosok számára biztosított jogok, amelyek alapján lehetőséget kapnak a társaság részvényeinek további részvényeinek megvásárlására, mielőtt ezeket új befektetőknek felajánlják. Ezek azok a jogok, amelyek a meglévő részvényesek rendelkezésére állnak, hogy fenntartsák részesedésüket a társaságban azáltal, hogy megszerzik a társaság további részvénykibocsátásainak arányos részét, biztosítva ezzel azt, hogy a részvényesek tulajdonosi részesedése ne csökkenjen akkor sem, ha a társaság több részvényt bocsát ki.
- Röviden, az elővásárlási jogokra azért van szükség a részvényesek számára, mert ez lehetővé teszi a társaság meglévő részvényeseinek, hogy elkerüljék tulajdonrészük akaratlan hígítását, lehetőséget adva számukra arra, hogy arányos részesedést vásároljanak a részvények jövőbeli kibocsátásakor.
- Az elővásárlási jogok Előfizetési jogok, Hígításgátló jogok vagy Előfizetési jogok néven is ismertek.
Ez a részvényesi megállapodás általános rendelkezései. Az elővásárlási jogokra azért van szükség a részvényesek számára, mert arra használják, hogy megakadályozzák az új befektetőket abban, hogy csökkentsék a meglévő részvényesek meglévő tulajdoni hányadát. Itt érdemes megjegyezni, hogy ennek a jognak a megszerzése nem követeli meg a meglévő részvényesektől, hogy kötelezően további részvényeket vásároljon. A részvényes dönthet úgy, hogy nem él ezzel a joggal, és ilyen esetekben a részvényeket új befektetőknek adják el, és a meglévő részvényesek tulajdonosi hányada csökken az üzletben.
Miért fontosak az elővásárlási jogok?
A társaság kezdeti szakaszában történő befektetés kockázatos javaslat. A korai stádiumban lévő befektetők szeretnék biztosítani, hogy az általuk vállalt kockázatot megfelelő nyereséggel jutalmazzák, amint a vállalat sikeres lesz.
- Ezek a jogok azért szükségesek a részvényesek számára, mert lehetőséget biztosítanak a részvényesek számára, de nem kötelességet megtartani eredeti tulajdonjogukat, még akkor is, ha a társaság további részvénykibocsátási körbe megy, azáltal, hogy lehetőséget biztosít számukra az elsőbbségi jogra (azaz csak amikor a meglévő részvényesek nem jegyzik az új kibocsátást a meglévő tulajdonrészük arányában, a társaság új befektetőket vonhat be, és ebből következően arányos csökkenést eredményezhet a tulajdonukban.
- Egy másik ok, ezek a jogok azért szükségesek a részvényesek számára, mert megvédi a befektetőket annak kockázatától, hogy az új részvényeket alacsonyabb áron bocsássák ki, mint a korábbi befektetők által fizetett ár. Inkább releváns a Convertible Preference részvények esetében.
Példák az elővásárlási jogokra
Elsőbbségi jogok, 1. példa -
A Ray International 2 év végén átváltoztatható elsőbbségi részvényt bocsátott ki P-re 15 dollárra cserélhető részvényenként. Ez azt jelenti, hogy P átalakíthatja a preferált részvényeket törzsrészvényekké úgy, hogy egy meghatározott időszak után (ebben az esetben 2 év) egyenként 15 dollárt fizet a Ray International-nak. A Ray International úgy döntött, hogy tőzsdére lép, és részvényenként 12 dolláros részvényt kibocsátott a nagyközönség számára. Most, ha P előnyben részesített részvényét @ 15 dolláros részvénygé alakítja (szemben a lakosság számára felajánlott részvényenkénti 12 dollárral), ez egyértelműen leértékeli az átalakításra való ösztönzést; azonban ha ez a jog kimondja, hogy ha a Ray International a korábbi finanszírozási köröknél alacsonyabb áron bocsát ki részvényeket, akkor az elsőbbségi részvényes (ebben az esetben P) nagyobb részesedést kap a törzsrészvényből, amikor átvált.
Ilyen esetekben ezek a jogok megvédték P érdekét attól a kockázattól, hogy új részvényeket az előző kibocsátásnál alacsonyabb áron bocsássanak ki. Ezek a jogok azért is szükségesek a részvényesek számára, mert ösztönzi a vállalatokat a jó teljesítményre, így bármikor magasabb értékű részvényeket bocsáthatnak ki, amikor arra szükség van.
2. elővásárlási jog példa -
Értsünk meg többet még egy példa segítségével:
Az Anaya Corporation 1000 részvényével rendelkezik. K az Anaya Corporation 100 részvényével rendelkezik, így tulajdonképpen a teljes vállalat 10% -át birtokolja. Az Anaya Corporation igazgatósága úgy döntött, hogy a társaság további 1000 részvényét eladja 20 dollárért. Most, ha K-nek nem biztosítják az elővásárlási jogokat, ez a következőképpen hígítja tulajdonjogát:
- Tehát a K részesedése az Anaya Corporation-ben 10% -ról 5% -ra csökkent új kibocsátás esetén, ha ezek a jogok nem állnak rendelkezésre.
- Tegyük fel, hogy az elővásárlási jogok K rendelkezésére állnak, és ezeket a jogokat úgy gyakorolta, hogy a meglévő tulajdonjog arányában feliratkozott az új kibocsátásra.
Az elővásárlási jogok típusai
Beszéljük meg a következő típusokat.
# 1 - Súlyozott átlag
Ennek értelmében a meglévő részvényes számára biztosított a részvényvásárlás joga olyan áron, amely figyelembe veszi a régi ár és az új felajánlott ár változását.
# 2 - Racsnis
Ennek értelmében a meglévő részvényesnek joga van részvények új, alacsonyabb áron történő megvásárlásához.
Az elővásárlási jogok előnyei
- Egy vállalkozás számára könnyűvé válik a meglévő korai fázisú befektetőktől, kockázatitőke-befektetőktől származó források előteremtése, mivel ők már ismerik a vállalatot.
- Kerüli az átvilágítás, az időbeli késedelem és az új befektetőkkel folytatott túlzott tárgyalások költségeit. Ha a meglévő befektetők további finanszírozást nyújtanak, az megtakarítja a menedzsment idejét az új befektetők keresése során.
Az elővásárlási jogok hátrányai
- Elkerüli a tulajdonosi koncentráció problémáját csak néhány korai stádiumban lévő befektetőnél, és lehetővé teszi az üzleti vállalkozások számára, hogy nagyobb irányítást gyakoroljanak a vállalkozás felett, és korlátozzák az egyes befektetők tulajdonának nagyságát az üzletben.
- Ez segít a vállalatnak abban, hogy jobban tárgyaljon az új befektetőkről, és magasabb értékelést vezessen be az üzlet számára, mint a meglévő befektetőknél.
- Sok új befektető jelentős tulajdonosi szándékkal rendelkezik az üzleti életben, és a vezetőség elkötelezettségét akarja ugyanezért. Kihívássá válik megígérni egy új befektetőnek, hogy képes lesz megszerezni egy bizonyos százalékot azokban az esetekben, amikor ezt a jogot a korai fázisú befektetők számára biztosítják, mivel egy vállalkozás bizonytalan abban a tekintetben, hogy a korai befektetők szándékában áll-e élni a megelőző jogukkal jogokat.
