NPV profil jelentése
A vállalat nettó jelenértékének (NPV) profilja arra a grafikonra utal, amely a vizsgált projekt nettó jelenértékét mutatja a diszkont megfelelő különböző, eltérő mértékének vonatkozásában, amikor a projekt nettó jelenértékét az Y tengelyre ábrázoljuk. és a diszkont mértékét ábrázoljuk a grafikon X tengelyén.
A diszkontráta és az NPV viszonya fordított. Ha a diszkontráta 0%, az NPV-profil levágja a függőleges tengelyt. Az NPV-profil érzékeny a diszkontrátákra. A magasabb diszkontráták azt jelzik, hogy hamarabb bekövetkezik a cash flow, amely befolyásolja az NPV-t. A kezdeti beruházás kiáramlás, mivel ez a projektbe történő befektetés.
Alkatrészek
Az alábbiak az NPV Profile elemei
- Belső megtérülési ráta (IRR): A megtérülési rátát, amely a projekt NPV értéke nulla, IRR-nek nevezzük. Ez a nyereséges projekt mérlegelése során az egyik fontos tényező.
- Crossover Rate: Ha két projektnek ugyanaz az NPV-je, azaz amikor két projekt NPV-je keresztezi egymást, akkor ezt crossover-aránynak nevezzük.
Ha két projekt kizárja egymást, akkor a diszkontráta tekinthető döntő tényezőnek a projektek megkülönböztetésében.
Az NPV-profil előkészítésének lépései
Tekintsük, hogy két projekt létezik. Az NPV-profil összeállításához ezeket a lépéseket figyelembe kell venni
- 1. lépés - Keresse meg mindkét projekt NPV-jét 0% -on.
- Keresse meg az A projekt NPV-jét
- Keresse meg a B projekt NPV-jét
- 2. lépés - Keresse meg a belső megtérülési rátát (IRR) mindkét projektnél.
- Keresse meg az A projekt IRR-jét
- Keresse meg a B projekt IRR-jét
- 3. lépés - Keresse meg a keresztezési pontot
- Ha az NPV nagyobb, mint nulla, akkor fogadja el a beruházást
- Ha az NPV nullánál alacsonyabb, akkor utasítsa el a beruházást
- Az NPV értéke megegyezik a beruházással, akkor marginális
Ezek a szabályok akkor alkalmazhatók, ha feltételezzük, hogy a vállalatnak korlátlan készpénz és ideje van az útjukba kerülő összes projekt elfogadására. A való világban azonban nem igaz. A vállalatok általában korlátozott erőforrásokkal rendelkeznek, és a sok projekt közül néhányat ki kell választaniuk.
Példák
Értsük meg ezt jobban, ha megnézünk egy példát.
Vegyük fontolóra az A projektet, amelynek kezdeti beruházása 400 millió dollár. Ez a projekt várhatóan 160 millió dolláros pénzáramlást generál a következő négy évben.
Vegyünk egy másik B projektet, amely 400 millió dolláros kezdeti beruházást igényel, és a következő három évben nincs cash flow, az elmúlt évben pedig 800 millió dollár.
Annak megértéséhez, hogy ezek a cash flow-k mennyire érzékenyek a cash flow-kra, vegye figyelembe a többféle diszkontrátát - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% és 20%
Ezen cash flow-k nettó jelenértéke ezen kamatlábak segítségével határozható meg. Ez az alábbiakban táblázatos formában látható.
| Leszámítolási kamatláb | NPV az A projekthez | NPV a B projekthez | ||
| 0% | 240 USD | 400 USD | ||
| 5% | 167,35 USD | 258,16 USD | ||
| 10% | 107,17 USD | 146,41 USD | ||
| 15% | 56,79 USD | 57,40 USD | ||
| 18,92% | 22,80 USD | 0 | ||
| 20% | 14,19 USD | 14,19 USD |
Egy másik fontos szempont, hogy ha az Y projektet nagyobb arányban veszik igénybe, akkor a projekt negatív NPV-vel rendelkezik, ezért veszteséges
(Felhívjuk figyelmét, hogy az NPV (nettó jelenérték) profil kiszámításának számos módja van, például a képlet módszer, a pénzügyi számológép és az excel. A legnépszerűbb módszer az excel módszer.)
Ennek az NPV-profilnak a grafikonon történő ábrázolása megmutatja nekünk a projektek közötti kapcsolatot. Ezeknek a pontoknak a felhasználásával kiszámíthatjuk a keresztezési arányt is, vagyis azt az arányt, amely mellett mindkét projekt NPV-je megegyezik.
A következő ábra az A és a B projekt NPV profilját mutatja.
Amint azt fentebb tárgyaltuk, valahol 15% körüli az átváltási arány. Ezt ábrázolja a grafikon, ahol az A és a B projekt két vonala találkozik.
A B projekt esetében 18,92% az az arány, amely nullára teszi a projekt NPV-jét. Ez az arány belső megtérülési ráta néven ismert. Mint a grafikonon, itt is keresztezi az egyenes az X tengelyt.
A különböző NPV (Net Present Value) profilértékeket vizsgálva megállapítható, hogy az A projekt 18,92% -nál és 20% -nál jobban teljesít. Másrészről az Y projekt jobban teljesít 5% -kal, 10% -kal, valamint 15% -kal, mivel a diszkontráta növeli az NPV csökkenését. Ez a való világban is igaz, amikor a diszkontráta emelkedik, az üzletnek több pénzt kell a projektbe fordítania; ez megnöveli a projekt költségeit. Minél meredekebb a görbe, annál érzékenyebb a projekt a kamatlábakra.
Vegyünk egy forgatókönyvet, ahol két projekt kizárja egymást. Ebben az esetben a diszkontráta válik döntő tényezővé. A fenti példánkban, amikor az arány alacsonyabb, a B projekt jobban teljesít. Az alacsonyabb arány a crossover aránytól balra található.
Másrészt az A projekt jobban teljesít, magasabb arányban. Ez a kereszttúlarány jobb oldalán található
Hol használják az NPV-profilokat?
Az NPV (Net Present Value) profilokat a vállalatok használják a tőkeköltségvetéshez. A tőkeköltségvetés az a folyamat, amelyet a vállalkozás használ annak eldöntésére, hogy mely beruházások nyereségesek. Ezeknek a vállalkozásoknak az a motívuma, hogy profitot szerezzenek befektetőiknek, hitelezőiknek és másoknak. Ez csak akkor lehetséges, ha az általuk meghozott befektetési döntések a saját tőke növelését eredményezik. Egyéb alkalmazott eszközök: IRR, jövedelmezőségi index, megtérülési idő, diszkontált megtérülési idő és számviteli megtérülési ráta.
A nettó jelenérték elsősorban a vállalat saját tőkéjének nettó növekedését méri egy projekten végzett munkával. Lényegében a cash flow-k jelenértéke és a kezdeti befektetés közötti különbség a diszkontráta alapján. A diszkontrátát elsősorban a beruházás finanszírozására és az adósság kifizetésére használt adósság és tőke keverék alapján határozzák meg. Ez magában foglalja a befektetési kockázati tényezőt is. A pozitív NPV-profilú projekteket tekintjük azoknak, amelyek maximalizálják az NPV-t, és azokat választják ki befektetésre.
