Opciós szerződés meghatározása
Az opciós szerződés olyan megállapodás, amely az opció birtokosának jogot ad arra, hogy az alapul szolgáló eszközt egy meghatározott napon (lejárati vagy lejárati dátumként) előre meghatározott áron (kötési áron vagy lehívási áron) eladjon vagy adjon el, míg az eladó vagy az opció írójának nincs más választása, de köteles az alapul szolgáló eszközt átadni vagy megvásárolni, ha az opciót gyakorolják.
Két szerződő fél van
- Opció jogosultja vagy az Opció vevője: A szerződés megkötéséért fizet az eredeti költséget. A vételi opció vevője profitál az áremelkedésből, de korlátozott hátrányos kockázata van, ha az ár csökken, mert legfeljebb az opciós prémium veszíthet. Hasonlóképpen, az eladási opció vevője profitál az árcsökkenésből, de korlátozott lefelé irányuló kockázattal jár az áremelkedés esetén. Röviden: korlátozzák a befektető hátrányos kitettségét, miközben korlátlanul tartják az emelkedő potenciált.
- Opció eladó vagy az Opció írója: A kockázatot viseli a prémiumot az opciós szerződés megindításakor. A hívásíró részesül az árcsökkenés előnyeiből, de korlátlan emelkedési kockázattal jár az áremelkedés esetén. Hasonlóképpen tegye az író előnyeit, ha az ár emelkedik, mivel megtartja a prémiumot, de jelentős mennyiségű árcsökkenést veszíthet.
Az opciókkal jelenleg részvényeken, részvényindexeken, határidős szerződéseken, devizán és egyéb eszközökön kereskednek.
Az opciós szerződés típusai és példái
# 1 - Hívási opció
Jogot ad a tulajdonosnak arra, hogy a lejárati időpontban egy alapul szolgáló eszközt kötési áron vásároljon. A hívástulajdonos bullish (a részvényár emelkedésére számít) az alapul szolgáló eszközök mozgásával kapcsolatban. Vegyünk egy példát. Vegyünk egy olyan befektetőt, aki 7820 dolláros sztrájkkal vásárolja meg a vételi opciót. A jelenlegi ár 7600 dollár, a lejárati idő 4 hónap múlva, az egy részvény megvásárlásának opciója pedig 50 dollár.
- Hosszú hívásfizetés részvényenként = (MAX (részvényárfolyam - kötési árfolyam, 0) - részvényenként előre fizetett prémium
- 1. eset: ha a részvény ára lejáratkor 7920 dollár, akkor az opciót élni fogják, és a tulajdonos 7820 dollárért megveszi és azonnal eladja a piacon 7920 dollárért, 100 dolláros nyereséget realizálva, figyelembe véve az 50 dolláros előlegfizetést, a nettó nyereség 50 dollár .
- 2. eset: ha a részvény ára lejáratkor 7700 dollár, az opció jogosultja úgy dönt, hogy nem gyakorol, mivel nincs értelme 7820 dollárért vásárolni, amikor a részvény piaci ára 7700 dollár. Figyelembe véve az előzetes 50 dolláros prémiumot, a nettó veszteség 50 dollár.
# 2 - eladási opció
Jogot ad a tulajdonosnak, hogy a lejárati napon eladjon egy mögöttes eszközt a kötési áron. Az eladótulajdonos bearish (arra számít, hogy a részvényár csökkenni fog) a részvényár mozgása szempontjából. Vegyünk egy példát. Vegyünk egy befektetőt, aki az eladási opciót 7550 dolláros sztrájkkal vásárolja meg. A jelenlegi ár 7600 dollár, a lejárati idő 3 hónap múlva, az egy részvény megvásárlásának opciója pedig 50 dollár.
- Hosszú eladási részvényenkénti fizetés = (MAX (kötési ár - részvényárfolyam, 0) - részvényenként előre fizetendő prémium
- 1. eset: ha a részvény ára lejáratkor 7300 dollár, a befektető megveszi az eszközt a piacon 7300 dollárért, és eladja @ 7550 eladási opció feltételei szerint 250 dolláros nyereség elérése érdekében. Figyelembe véve az előre fizetett 50 dollárt, a nettó nyereség 200 dollár.
- 2. eset: ha a részvény ára lejáratkor 7700 dollár, akkor az eladási opció értéktelenül jár le, és a befektető 50 dollárt veszít, ami az előleg.
Az opciós szerződések felhasználása
# 1 - Spekuláció
A befektető olyan opciós pozíciót foglal el, ahol úgy véli, hogy a részvényárfolyam jelenleg alacsonyabb áron értékesít, de a jövőben jelentősen emelkedhet profithoz vezetve. Vagy abban az esetben, ha úgy véli, hogy egy részvény piaci ára magasabb áron értékesül, de a jövőben esni tud, és profithoz vezet. Fogadnak a piaci változó jövőbeli irányára.
# 2 - Fedezeti
A befektető már ki van téve az eszköznek, de opciós szerződést használ, hogy elkerülje a piaci változó kedvezőtlen mozgásának kockázatát.
Az opciós szerződések tőzsdei vagy tőzsdén kívüli
- A tőzsdén kereskedett opciók szabványosított jellemzőkkel rendelkeznek a lejárati idő, a szerződés nagysága, a kötési ár, a pozíció limitek és a lehívási korlátok tekintetében, és olyan tőzsdén kereskednek, ahol a minimális nemteljesítési kockázat fennáll.
- A pulton kívül a magánfelek testreszabhatják az Opciókat az egyedi igényeik kielégítésére. Mivel vannak privát tárgyalásokkal rendelkező opciós írók, nem teljesíthetik kötelezettségüket. 1980 után a tőzsdén kívüli piac sokkal nagyobb, mint a tőzsdei piac.
- Az opció lehet amerikai vagy európai: az amerikai opció bármikor érvényesíthető a lejárati dátumig, míg az európai opció csak a lejárati napon érvényesíthető. A tőzsdén forgalmazott opció nagy része európai opció, könnyebb elemezni, mint az amerikai opciót.
Az opciós szerződés értékének mozgatórugói
- Az alapul szolgáló részvény volatilitása: A volatilitás annak a mértéke, hogy mennyire bizonytalanok vagyunk a jövőbeni ármozgásokkal kapcsolatban. Ahogy a volatilitás növeli a részvények felértékelődésének esélyét, vagy csökken az értéknövekedés. Minél nagyobb a részvény volatilitása, annál nagyobb az opció értéke.
- Idő az érettségig : Minél több idő van hátra a lejáratig, annál nagyobbak az opció értékei. A hosszabb lejáratú opció értékes a rövidebb lejáratú szerződéshez képest
- Az alapul szolgáló részvény iránya : Ha a részvény felértékelődik, az pozitív hatással lesz a vételi opcióra és negatívan befolyásolja az eladási opciókat. Ha a részvény csökken, ennek ellenkező hatása lesz.
- Kockázatmentes kamat: Ahogy a kamatláb növekszik, a befektetők által elvárt várható hozam növekszik. Ezenkívül, miközben a jövőbeni cash flow-kat magasabb értékű diszkont kamatlábbal diszkontálják jelenértékre, az opció értékének csökkenését eredményezi. Az együttes hatás növeli a hívási opció értékét, és csökkenti az eladási opció értékét.
Az opciós szerződés előnyei
- Biztosítás biztosítása: A befektetők az Opciós szerződéseket használhatják arra, hogy megvédjék magukat a kedvezőtlen ármozgásokkal szemben, miközben továbbra is lehetővé teszik számukra a kedvező ármozgás előnyeinek kihasználását.
- Alacsonyabb tőkeszükséglet: A befektetők tőzsdei árfolyamra tehetnek szert, ha csak előre fizetnek egy, a tényleges részvényárnál jóval alacsonyabb díjat.
- Kockázat / jutalom arány: Egyes stratégiák lehetővé teszik a befektető számára, hogy jelentős nyereséget könyveljen el, miközben a veszteség a fizetett díjra korlátozódik.
Az opciós szerződés hátrányai
- Időromlás: Az opciós szerződés vásárlásakor az opciók értéke csökken a lejárat közeledtével.
- Kezdeti befektetéssel jár: A tulajdonosnak előre fizetendő, vissza nem térítendő díjat kell fizetnie, amelyet elveszíthet, ha az opciót nem gyakorolják. A volatilis piacok idején a szerződéshez kapcsolódó opciós felár meglehetősen magas lehet.
- Formaváltás: Az opciós szerződés kétélű kard. Nagyítja a pénzügyi következményeket, amelyek hatalmas veszteségeket okozhatnak, ha az ár nem a vártnak megfelelően mozog.
Következtetés
- Kétféle opció létezik: hívás, amely jogot ad a tulajdonosnak arra, hogy egy adott időpontig bizonyos áron megvásároljon egy mögöttes eszközt. Az eladási opció megadja a tulajdonosnak a jogot, hogy az alapul szolgáló eszközt egy adott napon, bizonyos áron eladja.
- Négy lehetséges pozíció van az opciós piacokon: hosszú hívás, rövid pozíció a hívásban, hosszú pozíció bemenet és rövid pozíció bemenet. Rövid pozíció elfoglalása egy opcióban annak megírása.
- A tőzsdének meg kell határoznia az általa forgalmazott opciós szerződések feltételeit. Meg kell határoznia a szerződés méretét, lejárati idejét és a kötési árat, míg a tőzsdén kívüli ügyleteket magánfelek szabják egyedi igényeiknek megfelelően.
