Tőke marginális költsége (meghatározás, képlet) Számítás és példák

Mennyi a tőke határköltsége?

A tőke határköltsége az adósság, a saját tőke és az elsőbbség összköltsége, figyelembe véve azok súlyát a társaság teljes tőkéjében, ahol az ilyen költség a szervezet számára a kiegészítő tőke előteremtésének költségét jelöli, amely segít a különböző alternatívák elemzésében finanszírozásának, valamint a döntéshozatalnak.

Képlet

Tőke marginális költsége = Az új tőke forrásának tőkeköltsége megemelkedett

Súlyozott tőkeköltség-képlet = Kiszámításra kerül, ha az új alapokat több forrásból szerzik be, és az alábbiak szerint számítják:

Súlyozott határköltsége Capital = (aránya Forrás ₁ * Miután-adóköltségre Forrás ₁ ) + (aránya Forrás ₂ * után-adóköltségre Forrás ₂ ) + …. + (Aránya Forrás * adózott költsége Forrás )

Példák

1. példa

A társaság jelenlegi tőkeszerkezete három különböző forrásból áll, azaz saját tőke, elsőbbségi részvénytőke és adósság. Most a vállalat bővíteni kívánja jelenlegi üzleti tevékenységét, és ebből a célból 100 000 dolláros forrást akar előteremteni. A társaság úgy döntött, hogy tőkét emel a saját tőke kibocsátásával a piacon, mivel a társaság jelenlegi helyzete szerint a vállalat számára megvalósíthatóbb a tőke, nem pedig az adósság vagy az elsőbbségi részvénytőke kibocsátása. A tőke kibocsátásának költsége 10%. Mekkora a tőke határköltsége?

Megoldás:

Ez egy alap további dollárjának saját tőke, adósság stb. Útján történő előteremtésének költsége. Jelen esetben a társaság az alapokat úgy emelte meg, hogy további piaci részvényeket bocsátott ki a piacon 100 000 dollárért, amelynek költsége 10% így a társaság számára az új alapok előteremtésének tőkeköltsége 10% lesz.

2. példa

A társaság tőkeszerkezete és adózás utáni költségei az alábbiak szerint különböző forrásokból származnak.

A cég további 800 000 dolláros tőkét kíván előteremteni, mivel a projekt bővítését tervezi. Az alábbiakban részletezzük azokat a forrásokat, amelyekből a tőkét előteremtik. Az adósság adózás utáni költsége ugyanaz marad, mint a jelenlegi struktúrában. Számítsa ki a vállalat tőkeköltségének határköltségét.

Megoldás:

A tőke súlyozott határköltségének kiszámítása:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Így az új tőke bevonásának tőkéjének súlyozott határköltsége 11%.

Kérjük, olvassa el a fenti Excel sablont a részletek kiszámításához.

Előnyök

Néhány előnye a következő:

• Célja a teljes tőkeköltség megváltozása az alap még egy dollárjának emelése miatt.
• Segít abban, hogy további forrásokat gyűjtsön az üzleti terjeszkedéshez vagy új projektekhez, azáltal, hogy a jövőbeni cash flow-kat új tőkeköltséggel diszkontálja.
• Segít annak eldöntésében, hogy milyen eszközökkel és milyen arányban szerezzék be az új forrásokat.

Hátrányok

Néhány hátrány a következő:

• Nem veszi figyelembe az új alap előteremtésének hosszú távú következményeit.
• Nem célja a részvényesek vagyonának maximalizálása, ellentétben a súlyozott átlagos tőkeköltséggel.
• Ez a koncepció nem alkalmazható új társaságokra.

Fontos szempontok

A tőke határköltsége egy alap további dollárjának saját tőkével, adóssággal stb. Történő előteremtésének költsége. Ez az adósságtulajdonosok és a részvényesek által megkövetelt összesített megtérülési ráta a társaság további forrásainak finanszírozásához.

A tőke határköltsége növekszik a táblákban, és nem lineáris indok, hogy a vállalat dönthet úgy, hogy az új befektetés meghatározott részét finanszírozza a nyereség újrabefektetésével, vagy a többség adósság és / vagy elsőbbségi részesedéssel történő emelésével, hogy megtartsa a célt tőkeszerkezet. Megjegyzendő, hogy a jövedelem újbóli befektetése a saját tőke költségeinek akadályozása nélkül is megvalósítható. De amikor és amikor a javasolt tőke meghaladja a felhalmozott eredmény és az adósság és / vagy az elsőbbségi részvények összevont összegét, amelyeket a céltőke-szerkezet fenntartása érdekében emelnek, a tőke költsége is megnő.

Következtetés

Ez az új javasolt tőkefinanszírozás súlyozott átlagos költsége a megfelelő súlyok felhasználásával számítva. A marginális súly azt jelenti, hogy ennek a kiegészítő forrásnak mekkora súlya van a teljes javasolt finanszírozás között. Abban az esetben, ha bármely társaság úgy dönt, hogy további forrásokat gyűjtenek különböző forrásokon keresztül, amelyek révén a finanszírozás már korábban megtörtént, és az alap további felvétele ugyanolyan arányú lesz, mint korábban, akkor a tőke határköltsége megegyezik a súlyozott átlagos tőkeköltség.

De a valós forgatókönyv szerint előfordulhat, hogy további forrásokat fognak gyűjteni, különböző összetevőkkel és / vagy más súlyokkal. Ebben a tőke határköltsége nem lesz egyenlő a súlyozott átlagos tőkeköltséggel.