Mi az a részvény béta?
A Beta részvény a részvény piaci ingadozását méri, vagyis azt, hogy mennyire érzékeny a részvény árfolyama a teljes piac változására. Összehasonlítja az értékpapír árváltozásához kapcsolódó volatilitást. A részvénybétát általában tőkeáttétes bétának nevezik, azaz a vállalat bétájának, amelynek pénzügyi tőkeáttétele van.
- Különbözik a cég eszközbétájától, mivel ugyanazok a változások változnak a társaság tőkeszerkezetével, amely magában foglalja az adósságrészt is. A béta eszköz más néven unlevered béta ”, és annak a cégnek a bétája, amelynek nincs adóssága.
- Ha a vállalkozásnak nulla adóssága van, az eszköz béta és a saját tőke béta azonos. A vállalat adósságterheinek növekedésével a béta tőke növekszik.
- A béta tőke a CAPM modell egyik fő eleme a részvény várható hozamának értékelésére.
A részvény Beta értelmezése
Az alábbiakban felsorolunk néhány olyan forgatókönyvet, amelyekben a béta értelmezhető a társaság teljesítményének elemzése érdekében társaival összehasonlítva, és ennek érzékenységi elemzését a számításában használt benchmark indexre hivatkozva.
- Béta <0 - Az alapul szolgáló eszköz ellentétes irányba mozog a benchmark index változásával. Példa: inverz tőzsdén kereskedett alap
- Beta = 0 - Az alapul szolgáló eszköz mozgása nincs összefüggésben a referenciaérték mozgásával. példa: fix hozamú eszközök, például államkötvények, kincstárjegyek stb
- 0
- Beta = 1 - Az alapul szolgáló eszköz mozgása pontosan megegyezik a benchmark indexével. A benchmark index reprezentatív részvénye, amely a piaci volatilitáshoz képest korrekt hozamot mutat.
- Beta> 1 - Az alapul szolgáló eszköz mozgása ugyanabban az irányban, de nagyobb, mint a benchmark index mozgása. Példa: az ilyen részvények nagyban befolyásolják a napi piaci híreket, és nagyon gyorsan lendülnek a részvények erős kereskedelme miatt, ami ingatag és vonzóvá teszi a kereskedők számára.
Részvény Beta képlet
Az alábbiakban bemutatjuk a tőke béta képleteit.
Részvény Beta képlet = Eszköz Beta (1 + D / E (1-adó)
Saját tőke béta képlet = kovariancia (Rs, Rm) / variancia (Rm)
hol
- Rs a részvény hozama,
- Rm a piaci megtérülés, a kov (rs, rm) a kovariancia
- Részvény hozam = kockázatmentes kamat + részvény béta (piaci kamat - kockázatmentes kamat)
A 3 legfontosabb módszer a saját tőke béta számításához
A béta tőke kiszámítása a következő három módszerrel lehetséges.
1. módszer - A CAPM modell használata
Egy eszköz várhatóan legalább a kockázat nélküli megtérülési rátát generálja a piacról. Ha a részvény béta értéke 1, akkor ez azt jelenti, hogy a hozamok az átlagos piaci hozam par értékével vannak megadva.
A saját tőke béta számításának lépései a CAPM modell használatával:
1. lépés: Tudja meg a kockázatmentes hozamot. Ez a megtérülési ráta, amikor a befektető pénze nem a kockázat-szerű kincstárjegyeken vagy az államkötvényeken van. Tegyük fel, hogy annak 2% -a
2. lépés: Határozza meg a részvény és a figyelembe veendő piac / index várható megtérülési rátáját.
3. lépés: Írja be a fenti számokat a CAPM modellbe, amint azt fentebb említettük, hogy a részvény bétájánál származtassuk.
Példa
A következő adatok állnak rendelkezésünkre: megtérülési ráta = 7%, piaci megtérülési ráta = 8% és kockázatmentes megtérülési ráta = 2%. számítsa ki a bétát a CAPM modell segítségével.
- Exp megtérülési ráta: 7%
- Piaci megtérülési ráta: 8%
- Kockázatmentes megtérülési ráta: 2%
Megoldás:
A CAPM modell szerint a részvény megtérülési rátája = kockázatmentes kamat + béta (piaci kamat - kockázatmentes kamat)
Ezért béta = (részvény megtérülési rátája - kockázatmentes kamatláb) / (piaci kamatláb-kockázatmentes kamatláb)
Tehát a béta kiszámítása a következő -
Ezért Béta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833
2. módszer - A Lejtő eszköz használata
Számítsuk ki az Infosys részvények sajáttőkájának bétáját a meredekség alapján.
A Beta sajáttőke kiszámításának lépései a Slope segítségével -
1. lépés: Töltse le az Infosys előzményadatait a tőzsde webhelyéről az elmúlt 365 napra, és ugyanezt ábrázolja a b oszlop excel lapján az a oszlopban említett dátumokkal.
2. lépés: Töltse le a remek 50 indexadatot a tőzsde webhelyéről, és ugyanezt ábrázolja a következő c oszlopban
3. lépés: Mindkét adat esetében csak a fenti záróárakat vegye figyelembe
4. lépés: Számítsa ki a napi hozamot% -ban az Infosys és a nifty esetében mind a d, mind az e oszlop utolsó napjáig
5. lépés: Alkalmazza a képletet: = meredekség (d2: d365, e2: e365) a béta érték megszerzéséhez.
Példa
Számítsa ki a bétát regresszió és meredekség eszköz segítségével, az alább említett táblázat segítségével.
| Dátum | Részvényárfolyam | Csinos | A részvényárfolyam% -os változása | % változás a Nifty-ben |
| Május 27.-19 | 708.1 | 11,924,75 | -0,16% | 0,68% |
| Május 24.-19 | 709.2 | 11,844.00 | 1,16% | 1,60% |
| Május 23.-19 | 701.05 | 11 657,00 | -1,23% | -0,68% |
| Május 22.-19 | 709,75 | 11,737.00 | 0,06% | 0,24% |
| Május 21.-19 | 709.3 | 11,709.00 | 1,33% | 0,08% |
Béta regressziós módszerrel -
- Béta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
- = 0,64
Slope módszerrel -
- Béta = meredekség (D2: D6, E2: E6)
- = 0,80
# 3. Módszer - Unlevered Beta használata
A saját tőke bétát tőkeáttételes bétának is nevezik, mivel meghatározza a vállalatok saját tőkével szembeni adósságát. Ez egy pénzügyi számítás, amely a CAPM modellben használt részvény szisztematikus kockázatát jelzi.
Példa
A úr egy olyan részvényt elemez, amelynek levezethetetlen béta értéke 1,5, az adósság-saját tőke aránya 4%, az adókulcs = 30%. Számítsa ki a karos bétát.
- Béta: 1,5
- Adósság-saját tőke arány: 4%
- Adókulcs: 30%
Megoldás:
A tőkeáttételes béta kiszámítása a következő -
- Levered Beta képlet = Unlevered Beta (1+ (1-adó) * D / E arány)
- = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
- = 1,542
Következtetés
Ezért a vállalat saját tőkebétája annak mércéje, hogy mennyire érzékeny a részvényárfolyam a piaci változásokra, valamint az ipar makrogazdasági tényezőire. Ez egy szám, amely leírja, hogy egy eszköz megtérülését hogyan becsüli meg a hozzá viszonyított benchmark.
- Segít tágan elemezni, hogy a részvényhozam miként térhet el a mikro- és makrokörnyezet változásai miatt.
- Van némi kritikája is, mivel a vállalat korábbi teljesítménye nem jósolja a jövőbeni teljesítményt, és ezért a béta nem az egyetlen kockázatmérő eszköz. Mindazonáltal a vállalat üzleti teljesítményének, valamint a jövőbeni stratégiai tervek és politikák elemzésének elemeként is felhasználható, amelyek befolyásolják ennek növekedési kilátásait.
