Mi az öntözött készlet?
Az Watered Stock azokra a vállalati részvényekre vonatkozik, amelyeket kibocsátásuknál jóval magasabb áron bocsátottak ki azzal a szándékkal, hogy megalapozzák a tájékozatlan befektetőket. A felügyeleti szervek azonban különféle szabályozásokat vezettek be a részvénykibocsátási folyamat strukturálására azzal a céllal, hogy véget vessenek az ilyen műhibáknak. Mint ilyen, az öntözött állomány legutóbbi ismert kibocsátása évtizedekkel ezelőtt történt.
Etimológiailag ezt a kifejezést eredetileg arra használták fel, hogy az állatállomány nagy mennyiségű vizet itasson közvetlenül a piaci értékesítés előtt. Ily módon az állatok az elfogyasztott víz miatt nagyobb súlyra tettek szert, és megtévesztően nehezebbnek tűntek, lehetővé téve a tenyésztők számára, hogy magasabb árakat keressenek értük.
Magyarázat
A vállalatok több gátlástalan módszerrel túlértékelhetik vagy túlértékelhetik az eszközök könyv szerinti értékét. Például az ingatlan vagy a készlet értékének hamis eskalációja, a részvénytőke növelése hamis munkavállalói részvényopciók vagy részvény osztalék kibocsátása révén, stb. Időnként a társaságok promóterei túlzott állításokat is emelnek jövedelmezőségükről a befektetői elvárások növelése érdekében. Mindezek után a promóterek szándékosan eladják a társaságok részesedését névértéken, amely jóval magasabb, mint az alapul szolgáló eszközök könyv szerinti értéke, és szerencsét szereznek maguknak, miközben a tudatlan befektetők magas szinten maradnak, és hatalmas veszteségekkel járnak.
Példák öntözött állományra
Először hadd értsük meg, hogyan működnek az öntözött részvények egy fiktív vállalat példájával.
Tegyük fel, hogy a BNM Inc. promótereinek eszközei 5 millió dollár értékben voltak föld, épületek, felszerelések és készlet formájában. A társaság ekkor úgy döntött, hogy tőzsdére lép, és ezért elkezdte növelni ingatlanértékét, így várható piaci kapitalizációja 15 millió dollárra emelkedett. Tehát a társaság gyakorlatilag 10 millió dollárral felülértékeli, és ez a befektetőket az úgynevezett öntözött részvényeknek teszi ki.
Most nézzük meg a múltbeli öntözött részvénycsalások néhány valós példáját.
1. példa
Az 1866 és 1868 közötti időszak volt az az idő, amikor a hírhedt Erie háború zajlott. A hírhedt trió, Daniel Drew, James Fisk és Jay Gould becsapta Cornelius Vanderbilt. Szerette volna megszerezni az Erie Railway Company-t és felépíteni egy saját vasúti birodalmat, mert rájött, hogy a vasúti ágazatban számos üzleti és pénzügyi lehetőség áll rendelkezésre, mivel az az amerikai polgárháború után virágzik. A trió eladta neki az Erie Railroad öntött részvényeit 7 000 000 dollár értékben.
Később azonban a trió kénytelen volt visszaküldeni a megtévesztett pénz nagy részét, és cserébe visszaszerezte a vállalat irányítását. A társaság több más pénzügyi csaláson is átesett, mielőtt 1878-ban a folyamatos helytelen gazdálkodás miatt végső soron csődöt mondott volna, majd újjáalakították New York, Lake Erie és Western Western Company néven.
2. példa
1873-ban az illinoisi vasúti biztosok kijelentették, hogy 75 000 000 dollár értékű vasúttársaságok részvényeit öntözték meg, amelyek egyébként várhatóan évente 6 000 000 dolláros nyereséget termelnek a részvényesek számára. Ezek a visszaélések nemcsak Illinois államra korlátozódtak, hanem aktívan zajlottak az összes államban, főleg New Yorkban, New Jersey-ben, Pennsylvania-ban és a csendes-óceáni államokban.
Egy vizsgálat feltárta, hogy a Central Pacific Company 100 000 000 dolláros részvénytőkéjének 60% -a fiktív nyereségen alapult, amelyet az egység nem volt hajlandó osztalék formájában megosztani a részvényesek között. A társaság felfújt árbevétele / bruttó bevétele és magas jövedelmezősége párosította a részvény teljesítményét.
Az öntözött állomány okai
- Az értékcsökkenési politika sikertelen elfogadása
- A társaság tulajdonának megszerzése lényegesen magasabb áron
- Értéktelen immateriális javak vásárlása sokkal magasabb áron.
Előnyök
- Az ász befektetők kihasználhatják a részvények piaci téves értelmezését azáltal, hogy a részvényeket túlértékelt áron értékesítik, és hatalmas nyereséget könyvelnek el.
- Általában a vállalat promóterei pénzt keresnek ebből az információs aszimmetriából, mivel ők állnak az egész vita élén.
Kritika
Az évek során az öntözött állomány használatát különféle szakértők, például Walter Rauschenbusch és George D. Herron erősen bírálták. Néhány fő kritika a következő:
- A csalás feltárása során a hitelezők pénzének felelőssége az öntözött részvények Unaware-tulajdonosait terheli.
- Az új vagy tapasztalatlan befektetők hajlamosak küzdeni az öntözött részvények által megrontott piacon. Nem képesek részletes kutatásra és meggyőző adatok kiszámítására.
- A legtöbb esetben a befektetőket értékcsapda éri el, és az egyetlen kiút az, ha ezeket a részvényeket jelentős veszteségekkel terhelik.
Következtetés
Tehát, mivel mindannyian tudjuk, hogy „minden, ami csillog, nem arany”, hasonló a helyzet a növekvő részvényárfolyamokkal is. Mint ilyen, sok tapasztalatra és szakértelemre van szükség ahhoz, hogy észrevehesse ezeket az öntözött állományokat a sok túlértékelt készlet közül. Tehát a cégbe történő befektetés előtt elengedhetetlen a működésének elemzése, hogy megértsük a vállalkozás alapjait és növekedési potenciálját.
Ajánlott cikkek
Ez a cikk útmutató az öntözött állományhoz és annak meghatározásához. Itt megvitatjuk az öntözött állomány példáit, okait és előnyeit, valamint a kritikákat. A finanszírozásról többet megtudhat a következő cikkekből:
