Akkréció (jelentés, meghatározás) Hozzáférés a kötvénypiacon és M&A-ban

Akkréció jelentése

Az akkreditáció elsősorban fokozatos vagy növekményes növekedést jelent. Ami azonban a finanszírozást illeti, annak a következő technikai jelentése van

• Kötvénypiacok - Az Accreció a diszkont áron vásárolt kötvény árának változására utal a kötvény névértékére vagy a kötvénytulajdonos által a kötvény vétele / eladása során elért tőkenyereségre, a nyereségre / veszteségre. Más szavakkal leírható a kötvény amortizációjaként. Az amortizáció bármely immateriális eszköz értékcsökkenése. Ez a kötvény árának növekedését vagy csökkenését jelenti egy ügylet során, amortizációnak is nevezik.
• Fúziók és felvásárlások - Az egyesülések és felvásárlások összefüggésében a felhalmozódást a társaság eredményének növekedéseként említik. Például, ha a vállalat EPS értéke 1 $, és miután az EPS megszerzése 1,30 $ -ra emelkedett, akkor a felvásárlást 30% -os növekvőnek nevezzük. Számviteli értelemben az akkumulációs ráfordítás a pénzügyi eszközök jelenértékének (PV) frissítésekor keletkező kiadás. A vállalati pénzügyekben való részvétel az adott tranzakcióban létrehozott tényleges érték. Az ügylet mindig növekvő lesz, ha a felvásárló PE aránya meghaladja a cél PE arányát, beleértve a felvásárlási prémiumot is.

Hozzáférés a kötvénypiacon

• A kötvénypiacokon a kamatláb növekedésével az élő kötvények értéke csökken, mivel az uralkodónál alacsonyabb kamatlábat ígértek volna. Kiüríti igényét, és csökken az értéke. Mivel az összes kötvény csak névértékben lejár, a kötvény diszkontált vásárlásából származó nyereség az akció.
• Összetett felhalmozott érték (CAV) kerül képbe, amikor nulla szelvényű kötvényekkel foglalkoznak, mivel ezeknek a kötvényeknek nem lesz hagyományos kamatként a kamatszelvény-fizetés. A CAV úgy érkezik, hogy az összes megszerzett kamatot egy adott időpontig hozzáadja a kötvény eredeti árához.

Hozzáférés a kötvénypiacon

A kötvénypiacon a következő képlettel számolják -

Felhalmozási összeg = vásárlási alap * (YTM / felhalmozási időszak / év) - kuponkamat

A negatív érték a hígítás, míg a pozitív érték meghatározza az akkréciót.

Amikor a befektető kötvényt kedvezményesen vásárol, akkor a kedvezményt a kötvény teljes élettartama alatt, lejáratáig kell növelni. Ez magában foglalja a kötvény költségalapjának (kifizetett árának) a kötvény minden egyes évének nominális értéken történő kiigazítását. Ez viszont megnövelte a kötvény költségét és jelentett nettó jövedelmét.

Vegyünk egy befektetőt, aki 80 dolláros kötvényt vásárolt, amelynek lejárata 10 év, névértéke 100 dollár. A befektető elfogadhatósága ebben az esetben (20/10 = 2) 2 $ lenne. Jelentett nettó jövedelme 5 $ (kamat) + 2 $ (felhalmozás) = 7 $ lenne.

Összefonódások és felvásárlások elfogadása

Megfelelő ügyletek történhetnek, ha az eszközöket korábbi piaci értékükhöz képest alacsonyabb áron vásárolják meg. Általában az accretive befektetések minden olyan értékpapírra vonatkoznak, amelyet kedvezményesen vásárolnak.

A felvétel és a felhígulás felhasználásával tesztelik a felvásárlás vagy egyesülés hatását a felvásárló cég részvényenkénti jövedelmére (EPS). Segít a vevőcégnek az összefonódás cégre gyakorolt ​​hatásának tanulmányozásában az összes tényezőt és összetettséget magában foglaló jövedelmezőségi következmények szempontjából. Az egyesülés szinergiája leírható ilyen elemzés során.

• Postai ügylet EPS> vevői EPS -> Acception
• Post EPS üzlet hígítása
• Post ügylet EPS = vevői EPS -> megtérülés

A konszenzus EPS az egyesülés után jön létre, amelyet a felhalmozás vagy a hígítás meghatározására használnak. Ez az elemzés tehát hasznos az egyesülés következményeinek megértésében. Az egyesülést általában a célvállalat alapos átvilágítása előzi meg. Bizonyos esetekben a megcélzott vállalat a kellő gondosságot is elvégzi a vevő cégnél. Ugyanebben az időszakban az egyesülés véglegesítése előtt az akkreditációs hígítás elemzését végzik a következmények tanulmányozására.

Ha az összefonódás hígulást eredményez, a vevő cég kétszer is meggondolja, hogy folytasson-e egy fúziót vagy más módon kompenzálja a jövőbeni teljes EPS csökkenését.

Összességében ez kulcsfontosságú tényező, miközben a vevő egyesülést vagy számviteli feltételeket tervez, miközben figyelembe veszi az adó összegét. Segít meghatározni a két vállalat egyesítésének indokoltságát is, ha túl nagy a hígítás, akkor a felvásárló valószínűleg nem folytatja a tranzakciót, vagy ha a növekedés túl nagy, a vevő léphet egyet vagy növelheti ajánlatot az ügylet lezárására és az egyesülés szinergiájának kihasználására.